1、翁xx與胡xx、胡xx、上海xx置業(yè)策劃(集團(tuán))有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案

　　【案情】

　　原告向目標(biāo)公司(置業(yè)發(fā)展有限公司)增資，目標(biāo)公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)并承諾給原告現(xiàn)金補(bǔ)償。置業(yè)策劃公司給予了現(xiàn)金補(bǔ)償，原告訴請被告進(jìn)行股權(quán)回購。

　　(1) 現(xiàn)金補(bǔ)償方式：

　　在原股東(三被告)于2009年9月30日前成功引進(jìn)新投資者的條件下,股權(quán)調(diào)整及補(bǔ)償方案為:xx置業(yè)策劃公司(原股東)將合計(jì)持有xx置業(yè)發(fā)展公司10.4690%的股權(quán)補(bǔ)償給新股東(包含原告在內(nèi));同時(shí),xx置業(yè)策劃公司對新股東的投資成本以現(xiàn)金24,750,684.93元進(jìn)行補(bǔ)償(其中原告投資本金為1,000萬元……),現(xiàn)金補(bǔ)償支付應(yīng)當(dāng)在2009年10月31日前完成……原告獲得現(xiàn)金補(bǔ)償金額為1,277.808219萬元……

　　→現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)闹黧w是原股東

　　(2)回購方式

　?、倩刭彈l件：目標(biāo)公司2010年8月31日前成功在A股市場公開上市

　?、诨刭徶黧w：原股東(三被告)

　?、刍刭彊?quán)的行使：新股東須在2011年6月30日前將回購決定以書面形式送達(dá)原股東,逾期將視為新股東放棄回購權(quán)

　　④回購價(jià)格：

　　如果原股東未對新股東實(shí)施現(xiàn)金補(bǔ)償方案的情況下,回購金額為新股東原始投資金額的1.5倍或回購決定日公司經(jīng)審計(jì)確認(rèn)的每股凈資產(chǎn)乘以新股東的持股數(shù)(如新股東在投資后發(fā)生轉(zhuǎn)讓行為的,按其轉(zhuǎn)讓后的持股比例計(jì)算),以二者中較高者為準(zhǔn)。

　　如果原股東對新股東實(shí)施了現(xiàn)金補(bǔ)償方案,則回購金額中應(yīng)扣除原股東對新股東的現(xiàn)金補(bǔ)償部分的價(jià)款,同時(shí)原股東支付新股東現(xiàn)金補(bǔ)償金額中新股東原始投資金額本金部分的利息不再計(jì)算。

　　【法院判決】

　　沒有認(rèn)定對賭協(xié)議的效力，直接運(yùn)用協(xié)議中的約定：新股東必須在一定日起前書面通知原股東回購，否則視為放棄回購權(quán)利。由于原告沒有書面通知，因此敗訴。

　　2、蘇州香樟一號(hào)投資管理中心與山東瀚霖生物技術(shù)有限公司、曹務(wù)波與公司有關(guān)的糾紛案

　　【案情】

　　原告向被告公司增資，700萬為增加的注冊資本，4200萬進(jìn)入資本公積金。原告訴請被告進(jìn)行股權(quán)回購和現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　(1)股權(quán)回購

　　回購條件：(1)甲方在2013年年底沒有公開發(fā)行A股股票;(2)甲方2011年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤低于16000萬元。

　　回購主體：被告公司的董事長或被告公司。

　　回購價(jià)格：乙方、丙方、丁方根據(jù)上述規(guī)定行使回購權(quán)時(shí),回購對價(jià)為乙方、丙方、丁方擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)對應(yīng)的甲方上一年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值與乙方投資額加年資金成本8%計(jì)算孰高者為準(zhǔn)(單利計(jì)算,但應(yīng)減去乙方、丙方、丁方已分配利潤)

　　(2)現(xiàn)金補(bǔ)償

　　若2011年會(huì)計(jì)年度結(jié)束后,甲方2011年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)后的凈利潤低于20000萬元的90%,在甲方股票公開發(fā)行材料申報(bào)前7日或2012年6月30日孰早, 戊方應(yīng)一次性給予乙方、丙方、丁方占本次投資額7%的現(xiàn)金作為補(bǔ)償。

　　【法院判決】

　　關(guān)于公司回購股權(quán)的條款違反法律強(qiáng)制性規(guī)定而無效，其他條款有效，即股東回購股權(quán)的條款以及返還所有資金家資金成本的條款有效。

　　因此判令被告公司的董事長承擔(dān)返還4900萬+資金成本的責(zé)任。被告公司在4200萬+資金成本的范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任。

　　3、首都信息發(fā)展股份有限公司與北京億思瑞德科技發(fā)展有限公司、北京華夏永鑫信息技術(shù)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛案

　　【案情】

　　原告A公司受讓被告B、C兩公司持有的D公司的股權(quán)，對賭協(xié)議只規(guī)定了股權(quán)回購。A訴請被告回購股權(quán)。

　?、倩刭彈l件：D公司截止2009會(huì)計(jì)年度連續(xù)2年發(fā)生虧損或在3年中2年發(fā)生虧損。

　?、诨刭徶黧w：B、C兩公司(原股東)

　?、刍刭弮r(jià)格：無條件以現(xiàn)金方式回購首都信息公司持有的20%的股權(quán),返還首都信息公司給付之全部轉(zhuǎn)股對價(jià)并加算同期銀行存款利息。

　　【法院判決】

　　對賭協(xié)議是雙方意思表示，不是格式條款，也不違反法律、法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)為有效。且股份回購,且股東持有股份數(shù)額的變化并不影響目標(biāo)公司的資本維持和法人人格。

　　另一方面，協(xié)議條件成就，被告應(yīng)回購股權(quán)。原告勝訴。

　　4、深圳中科匯商創(chuàng)業(yè)投資有限公司、大慶市中科匯銀創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司與汪兆海、楊乃義股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛案

　　【案情】

　　(1)現(xiàn)金補(bǔ)償

　　原告A、B兩公司與C公司以及C公司原股東簽訂《增資協(xié)議》，約定C公司未來三年的業(yè)績?yōu)?007年、2008年、2009年的凈利潤分別不少于人民幣5000萬元、8000萬元、11000萬元，否則C公司將予以現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　(2) 股權(quán)回購

　?、?回購條件：在30個(gè)月內(nèi)上市，若逾期不能上市，

　?、?回購主體：C公司(目標(biāo)公司)，原股東提供擔(dān)保

　　③ 回購價(jià)格：回購價(jià)格為A、B的原始投資加年15%的投資收益

　　不能上市的條件成就之后，A、B又與C公司的實(shí)際控制人E、F(被告)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定由E、F受讓股權(quán)，但E、F未履行協(xié)議。

　　之后A、B又與E、F簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體方式(包括E、F違約應(yīng)支付15%違約利息)，但E、F仍未履行，A、B訴請E、F履行補(bǔ)充協(xié)議。

　　【法院判決】

　　一、二審法院未認(rèn)定《增資協(xié)議》的效力，但都認(rèn)為《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《補(bǔ)充協(xié)議》是合法有效的。

　　《增資協(xié)議》與《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《補(bǔ)充協(xié)議》是相互獨(dú)立的。在C公司不履行回購義務(wù)的情況下(A、B已依據(jù)增資協(xié)議請求回購)，A、B有權(quán)根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《補(bǔ)充協(xié)議》請求E、F受讓股權(quán)。

　　關(guān)于《補(bǔ)充協(xié)議》約定的15%的違約利息，一二審法院都認(rèn)為是當(dāng)事人之間的自由約定，不違反強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)當(dāng)允許。

　　二審維持原判，原告勝訴。

　　5、胡某某與宋某某股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案

　　【案情】

　　胡某某向宋某某作為董事長的公司增資，對賭協(xié)議只規(guī)定了股權(quán)回購，胡某某訴請宋某某回購股權(quán)。

　　①回購條件：在本次增資擴(kuò)股協(xié)議簽訂后的三年,公司沒有完成合格首次股票上市公某某行的情況。

　　②回購主體：宋某某(目標(biāo)公司董事長)

　?、刍刭弮r(jià)格：1.5元每股(與投資時(shí)股價(jià)相同)

　　【法院判決】

　　股權(quán)回購協(xié)議書是雙方真實(shí)意思表示,不違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定,應(yīng)認(rèn)定有效。股權(quán)回購條件成就，宋某某應(yīng)履行回購義務(wù)。

　　6、金富春集團(tuán)有限公司與LIM KEUN YOUNG(林根永)股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛

　　【案情】

　　原告A公司與被告以及B公司原股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由A公司受讓被告持有的B公司股權(quán)。對賭協(xié)議只涉及回購股權(quán)。A公司訴請被告支付違約金1000萬元。

　?、?回購條件：在B公司盈利的前提下，確保2009年銷售額不低于4億元人民幣;2010年銷售額不低于8億元人民幣。

　　② 回購主體：被告(系B股東和公司經(jīng)理，后辭去該職務(wù))和作為股東的另一公司C送死

　?、?違約處理：違約方承擔(dān)1000萬違約金，也可以繼續(xù)要求違約方履行。

　　【法院判決】

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并不違反《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》中的強(qiáng)制性規(guī)定;同時(shí)涉案股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議亦符合我國其他法律、行政法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，具有法律效力。

　　被告沒有使公司達(dá)到預(yù)期的銷售額，在此情況下亦不履行股權(quán)回購義務(wù)，構(gòu)成違約，應(yīng)支付1000萬違約金。

　　關(guān)于1000萬的數(shù)額：“任何責(zé)任和損害”的表述即表明,1000萬元違約金的約定是因履行涉案股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議義務(wù)不符合約定所造成的損害的概括的賠償額預(yù)定,是當(dāng)事人的特別約定,體現(xiàn)了當(dāng)事人意思自治,符合法律規(guī)定。

來源：君略股權(quán)咨詢