星網(wǎng)銳捷（002396.SZ）日前披露了《關(guān)于股東股份減持超比例的公告》，公司重要股東新疆維實(shí)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“維實(shí)創(chuàng)業(yè)”）構(gòu)成違規(guī)減持。

公告顯示，維實(shí)創(chuàng)業(yè)在2019年6月4日至9月9日間合計(jì)減持公司股份8,606,396股（占總股本1.4755%），減持金額約2.05億元，減持股份數(shù)超出此前公告的減持計(jì)劃上限8,595,200股。且減持完成后，維實(shí)創(chuàng)業(yè)持股比例降至4.4189%，不再為公司持股5%以上股東。

維實(shí)創(chuàng)業(yè)所持股份從何而來(lái)？

維實(shí)創(chuàng)業(yè)：公司發(fā)起人之一，員工持股平臺(tái)

公開資料顯示，維實(shí)創(chuàng)業(yè)曾用名為廈門維實(shí)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司，于2012年3月遷往新疆烏魯木齊市，并于2012年6月完成名稱變更手續(xù)，變更公司名稱為新疆維實(shí)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司。

根據(jù)星網(wǎng)銳捷招股書，維實(shí)創(chuàng)業(yè)為上市公司發(fā)起人之一，是由公司及子公司的337名員工共同作為發(fā)起人于2005年設(shè)立的股份有限公司。在星網(wǎng)銳捷上市前，經(jīng)過(guò)股份轉(zhuǎn)讓，維實(shí)創(chuàng)業(yè)股權(quán)向公司管理層和核心技術(shù)人員進(jìn)一步集中，股東減少為185名公司及子公司員工。

2010年，星網(wǎng)銳捷上市，維實(shí)創(chuàng)業(yè)持有其18.73%的股份，為第二大股東。上市公司網(wǎng)絡(luò)通訊研究院院長(zhǎng)、董事鄭維宏任維實(shí)創(chuàng)業(yè)董事長(zhǎng)。

在所持股份于2011年6月解禁之后，維實(shí)創(chuàng)業(yè)逐漸減持其所持股份，至2018年底其持股比例已經(jīng)大幅下降至5.89%。以下為根據(jù)公告對(duì)維實(shí)創(chuàng)業(yè)減持的不完全統(tǒng)計(jì)：

2019年4月，維實(shí)創(chuàng)業(yè)再次披露了減持計(jì)劃，計(jì)劃公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的180日內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)8,595,200股(占公司總股本的比例不超過(guò)1.4736%)。

不過(guò)，維實(shí)創(chuàng)業(yè)在2019年6月4日至9月9日間合計(jì)減持公司股份8,606,396股（占總股本1.4755%），實(shí)際減持股數(shù)超過(guò)減持計(jì)劃上限11,196股，構(gòu)成違規(guī)減持。

核心員工持股平臺(tái)持續(xù)減持，這意味著什么？上市公司經(jīng)營(yíng)情況怎么樣？

海外業(yè)務(wù)影響營(yíng)收下滑

星網(wǎng)銳捷主要業(yè)務(wù)是為企業(yè)級(jí)客戶提供信息化解決方案。公司的主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)通訊設(shè)備、云計(jì)算終端、支付POS、通訊產(chǎn)品、視頻信息應(yīng)用、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

2019上半年，公司營(yíng)收33.27億元，同比減少5.43%。根據(jù)中報(bào)，這主要系智能家庭網(wǎng)關(guān)產(chǎn)品和4G產(chǎn)品美國(guó)出口的銷售收入較上年同期減少所致。

分產(chǎn)品看，公司報(bào)告期內(nèi)通訊產(chǎn)品營(yíng)收同比減少33.74%至6.4億元，主要受海外業(yè)務(wù)影響。海外業(yè)務(wù)收入5.52億元，同比下滑34.19%，海外業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比由上年同期的23.83%下降至16.59%。

德明通訊為公司旗下主營(yíng)海外4G產(chǎn)品的主體。公司在2019中報(bào)里表示：“2019年上半年，在中美貿(mào)易關(guān)系不確定性持續(xù)增強(qiáng)的環(huán)境下，德明通訊在努力鞏固美國(guó)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，依托自身的技術(shù)實(shí)力、高效反應(yīng)、良好的服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，積極開拓歐洲、東南亞等市場(chǎng)，努力改善客戶結(jié)構(gòu)，盡可能減少中美貿(mào)易摩擦所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

遞延所得稅厚增利潤(rùn)

受營(yíng)收下滑、費(fèi)用增加影響，公司利潤(rùn)總額1.51億元，同比減少18.65%。不過(guò)，在利潤(rùn)總額下降的情況之下，公司歸母凈利潤(rùn)1.57億元，同比增長(zhǎng)34.22%。

公司歸母凈利潤(rùn)為什么會(huì)高于利潤(rùn)總額？

翻查財(cái)報(bào)，公司報(bào)告期內(nèi)所得稅由正轉(zhuǎn)負(fù)，在一定程度上促成了歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2019上半年，公司所得稅為負(fù)的2,366.60萬(wàn)元，上年同期為正的3,697.01萬(wàn)元。

公司賬面為盈利，所得稅為什么為負(fù)數(shù)？這就不得不說(shuō)一下遞延所得稅這一項(xiàng)。

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，遞延所得稅用于稅法利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)差異調(diào)整，當(dāng)期實(shí)際多交的稅可以在未來(lái)少交稅，形成“遞延所得稅資產(chǎn)”，反之形成“遞延所得稅負(fù)債”，同時(shí)通過(guò)遞延所得稅費(fèi)用影響賬面利潤(rùn)。

PS：遞延所得稅費(fèi)用＝(期末遞延所得稅負(fù)債－期初遞延所得稅負(fù)債)－(期末遞延所得稅資產(chǎn)－期初遞延所得稅資產(chǎn))；所得稅（列報(bào)）=當(dāng)期所得稅費(fèi)用+遞延所得稅費(fèi)用

根據(jù)財(cái)報(bào)，公司當(dāng)期所得稅費(fèi)用2,037.50萬(wàn)元，與上年同期相差并不多，影響所得稅數(shù)額的主要因素為遞延所得稅費(fèi)用。2019年上半年，公司遞延所得稅費(fèi)用為負(fù)的4,404.10萬(wàn)元，而上年同期為正的1,462.80萬(wàn)元。

進(jìn)一步研究財(cái)報(bào)，導(dǎo)致遞延所得稅費(fèi)用大幅減少主要因遞延所得稅資產(chǎn)增加。截止2019年底，公司遞延所得稅資產(chǎn)1.38億元，較期初增加4,403.03萬(wàn)元。

遞延所得稅資產(chǎn)增加主要因可抵扣虧損產(chǎn)生的暫時(shí)性差異增加，由期初的1.96億元增加至期末的6.05億元，增加了兩倍之多。

值得注意的是，可抵扣虧損主要指企業(yè)當(dāng)期虧損在未來(lái)年度盈利時(shí)可以抵扣未來(lái)的利潤(rùn)，進(jìn)而形成遞延所得稅資產(chǎn)。

那么，這些可抵扣虧損由何而來(lái)？公司合并范圍內(nèi)是否有大幅虧損的子公司？如果有，這些子公司對(duì)合并報(bào)表利潤(rùn)的影響有多大？（YYL）

本文作者：面包財(cái)經(jīng)

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