讀懂上市公司財報中的遞延所得稅

鵬風(fēng)理財師事務(wù)所：如果你想成為一名越來越優(yōu)秀的股票投資者，那么財務(wù)分析的一些基本技能和技巧必須掌握。優(yōu)秀的財務(wù)分析能力雖然不能保證我們投資一定會成功，但他可以幫我們大大提高投資的確定些和淡定應(yīng)對市場波動的底氣。所以不要嫌Tonlin的文章專業(yè)術(shù)語和圖表多。耐心點，多讀幾遍，把他分享的東西一點點吸收，學(xué)以致用起來吧！

作者簡介：Tonlin 男，江蘇人，鵬風(fēng)理財師事務(wù)所財務(wù)分析師。本科畢業(yè)于中國政法大學(xué)，上海財經(jīng)大學(xué)財務(wù)管理碩士，會計師職稱，中國注冊會計師(cpa)持證會員。個人興趣領(lǐng)域：資本市場的財務(wù)舞弊及財務(wù)報表分析。

寫在前面

遞延所得稅是財務(wù)會計中的重點和難點部分，如何讓沒有財稅基礎(chǔ)的普通投資者讀懂財報中的遞延所得稅，就是萌T想要在本文嘗試做的事。

一、幾個基本概念

首先我們要理解幾個最基本的概念：

1-當(dāng)期所得稅：按照稅法及其相關(guān)規(guī)定計算的，當(dāng)年應(yīng)該繳納給稅務(wù)局的所得稅；

2-遞延所得稅：遞延是相對于當(dāng)期來說的；遞延所得稅是當(dāng)期不用交但未來需要交；或者當(dāng)期交多了但是未來可以少繳的所得稅；雖然當(dāng)期發(fā)生的事情，有的沒有影響到當(dāng)期要交的稅，但是對未來的現(xiàn)金流（納稅）會造成影響，會計上為了實現(xiàn)期間匹配和謹慎性，會把這種影響在當(dāng)期就記錄下來。理解這一點至關(guān)重要，這是為什么要搞出來遞延所得稅這個概念的根源所在。

萌T的話：

遞延所得稅為負數(shù)，意味當(dāng)期確認了未來的減稅利好；

遞延所得稅為正數(shù)，意味當(dāng)期確認了未來的增稅利空。

3-所得稅費用=當(dāng)期所得稅+遞延所得稅。

4-遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債：相較于遞延所得稅、當(dāng)期所得稅和所得稅費用這三個利潤表上的概念，遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債是資產(chǎn)負債表上的概念。沒有財務(wù)基礎(chǔ)的朋友可能讀不懂這句，那么你就記?。?strong>利用這兩個概念可以便捷的計算出遞延所得稅。遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債類似儲水池，是一個存量概念；而遞延所得稅是一個流量的概念，一個會計年度里，遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債的變化之和，就是這個會計年度的遞延所得稅。

二、A股市場“遞延所得稅”概覽

1、2019“所得稅負（所得稅費用/利潤總額）”概覽

A股市場3800多家上市公司，他們“所得稅費用/利潤總額”的比例分布情況是什么樣的呢？

我們知道我國企業(yè)所得稅率通常為25%，高新技術(shù)、小微企業(yè)等稅收優(yōu)惠可能會有15%或20%的企業(yè)所得稅率。

從上圖可以看出，會計口徑的所得稅率的分布超出15%-25%范圍的也非個例。

2、2019“遞延所得稅凈額/凈資產(chǎn)”概覽

A股市場3800多家上市公司，他們“遞延所得稅凈額/凈資產(chǎn)”的比例分布情況是什么樣的呢？

上述遞延所得稅凈額，即“遞延所得稅資產(chǎn)-遞延所得稅負債”，這個統(tǒng)計主要是讓大家看到，這個項目在凈資產(chǎn)中占比的分布。絕大部分在2%以下。對于大家關(guān)注的公司，如果遞延所得稅占比畸高，應(yīng)該引起注意。

對基本概念和A股市場統(tǒng)計狀況有了初步了解之后，萌T和大家一起以家電企業(yè)（格力電器、美的集團、蘇泊爾和小熊電器）為例，一步步解讀遞延所得稅。

三、了解企業(yè)實際所得稅稅負水平

1、查閱上市公司主要稅種及稅率

在拿到一份財報，直接CTRL+F“主要稅種及稅率”，即可搜索到該上市公司主要稅種和相應(yīng)稅率。以小熊電器2019年年報為例：

可以看出，小熊電器上市公司及其子公司適應(yīng)的所得稅率不盡相同，15%、20%和25%都有涉及。

2、查閱上市公司所得稅費用表

那2019年當(dāng)年小熊電器的綜合所得稅率從哪里看呢？我們可以通過查閱“所得稅費用表”，獲知當(dāng)期所得稅和遞延所得稅兩項分別為多少：

從上圖可知:

（1）小熊電器2019年當(dāng)期所得稅費用6,560萬元，即當(dāng)期所得稅匯算清繳基本上要交這么多錢（不考慮以前期間所得稅匯算清繳的影響），占當(dāng)年利潤總額33,207萬元的19.76%。即小熊電器2019年的綜合所得稅率為19.75%。

（2）遞延所得稅為負數(shù)，意味著已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟事項，會讓未來少交稅，所以就在2019年當(dāng)期把這個未來的、確定的利好沖減當(dāng)期的所得稅費用。雖然這個比例不大。

（3）小熊電器2019年會計口徑的所得稅費用（當(dāng)期所得稅費用+遞延所得稅費用）為6,388萬元，占當(dāng)年利潤總額的19.24%。

3、四家家電企業(yè)的所得稅稅負水平對比

通過上面的查閱，我們計算出了小熊電器2019年的稅法口徑的所得稅稅負和會計口徑的所得稅稅負。萌T用上面的方法，把四家家電企業(yè)的兩個口徑的稅負對比情況做了圖示：

從上圖可以看出，同為家電企業(yè)，2019年真實所得稅稅負水平（稅法口徑當(dāng)年實際繳納的所得稅，紅色柱狀圖）基本相當(dāng)；但是小熊電器會計口徑（考慮遞延所得稅之后的稅負，藍色柱狀圖）要顯著高于其他三家。主要原因是小熊電器確認的遞延所得稅比例顯著低于其他三家。

如果我們把遞延所得稅占利潤總額比例和當(dāng)期所得稅占利潤總額比例放在一張圖中，就非常清楚了：

四家家電企業(yè)遞延所得稅2019年均為負數(shù)，意味著他們當(dāng)期都將未來的降稅利好在當(dāng)期反映了出來。但小熊電器對這種降稅利好確認的更少一些。

四、從利潤總額到當(dāng)期所得稅的兩步走戰(zhàn)略

從利潤總額到當(dāng)期實際需要繳納的所得稅，除了要乘以適用稅率，中間還有兩步調(diào)整要做，第一步是從利潤總額到所得稅費用；第二部是從所得稅費用到當(dāng)期所得稅。

萌T的話：利潤表上會計口徑的所得稅費用，是會計準則的倔強，雖然小會計的倔強改變不了當(dāng)期要實際繳納的稅負，但是通過遞延所得稅這個增補概念，使得所得稅費用距離“利潤總額*適用稅率”更近了一步。（能理解這句話的一定是功底良好的小會計了）

（1）從利潤總額到所得稅費用

從利潤總額*適用稅率到所得稅費用，主要差的就是以后年度不能復(fù)原的影響事項，專業(yè)名詞叫做“永久性差異”，主要例子如下：

這類差異對當(dāng)年納稅所得額造成影響，但是對以后年度沒有影響。比如：政府罰款、沒有票據(jù)的費用等，這些事項雖然影響了會計上的利潤總額，但是不能稅前扣除，從而形成了稅法和會計上的永久性差異。針對這塊差異，我們國家的會計準則要求進行專門的財報披露。我們以美的集團2019年年報中的調(diào)整為例（綠色部分）：

總體來說，這類差異對所得稅費用的影響不會太大。

（2）從所得稅費用到當(dāng)期所得稅

上文我們看到了，會計口徑的所得稅費用和稅法口徑的當(dāng)期所得稅之間存在著差異。中間差了一個遞延所得稅。這就是上圖中所示的調(diào)整二。這類調(diào)整有一個專業(yè)名稱“暫時性調(diào)整”，這類事項對所得稅的影響，在當(dāng)年和以后年度是此消彼長的關(guān)系。

這類事項在哪里看呢？可以查閱“遞延所得稅資產(chǎn)/遞延所得稅負債”的資產(chǎn)負債表附注。

以格力電器為例，上圖很容易看出，格力電器的遞延所得稅主要是源于“預(yù)提費用”，進一步挖掘可以知道，預(yù)提費用主要是其他流動負債中的“銷售返利”。

結(jié)束語

坦率地說，遞延所得稅并不是那么容易理解，即便是會計科班出身的朋友，這也是一個難點。

萌T想要嘗試在一篇三千字以內(nèi)的文章中讓小白弄懂，一遍閱讀就全部搞懂很可能并不現(xiàn)實。但是本文提供的思考框架是萌T自己思考的結(jié)晶，如果多次閱讀還是有不能攻克的理解難點，也可以留言聯(lián)系我們。

一個小小的請求：如果我們無私的分享讓你有所收獲，請花幾秒鐘時間在這篇文章最下面點在看或轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈哈。更多的閱讀量可以鼓舞我們寫出更多有價值的文章分享給讀者。謝謝！

鵬風(fēng)理財師事務(wù)所簡介：鵬風(fēng)理財師事務(wù)所是一家獨立理財顧問機構(gòu)。我們不代表任何金融機構(gòu)，不銷售任何金融產(chǎn)品賺差價和傭金，力求完全站在客戶的立場，為客戶提供獨立、客觀、專業(yè)的家庭財富管理方面的咨詢和服務(wù)。鵬風(fēng)理財師事務(wù)所——您身邊不可或缺的獨立理財顧問團隊！同時，歡迎誠實、正直、好學(xué)且有志于做獨立理財顧問或行業(yè)研究員的朋友加入我們團隊！