按照流程，專項(xiàng)債可大致分為項(xiàng)目申報(bào)與額度分配、債券發(fā)行、資金撥付、還本付息幾大環(huán)節(jié)。

1.項(xiàng)目申報(bào)與額度分配

在申報(bào)前，專項(xiàng)債項(xiàng)目存在準(zhǔn)備階段。項(xiàng)目申報(bào)時(shí)，申報(bào)單位向同級(jí)發(fā)改、財(cái)政部門申請(qǐng)將項(xiàng)目納入“兩庫(kù)”。省發(fā)改委、省財(cái)政廳再將初核后的項(xiàng)目提報(bào)至國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部相關(guān)“項(xiàng)目庫(kù)”。經(jīng)審核后，國(guó)家發(fā)改委向財(cái)政部和各省反饋?lái)?xiàng)目清單。

2.債券發(fā)行

專項(xiàng)債的額度分配可以概括為：自下而上申請(qǐng)，自上而下分配。一般由各市縣財(cái)政局根據(jù)項(xiàng)目融資需求向省財(cái)政廳申請(qǐng)額度，省財(cái)政廳匯總?cè)〉那闆r后，向財(cái)政部申請(qǐng)全年的發(fā)債額度。全國(guó)的地方政府債務(wù)限額由全國(guó)人民代表大會(huì)或其常委會(huì)批準(zhǔn)，分地區(qū)的地方政府債務(wù)限額由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。財(cái)政部將批準(zhǔn)的分地區(qū)額度下達(dá)各地，各地財(cái)政廳再根據(jù)各市縣情況核定下達(dá)市縣債券額度。

3.資金撥付

專項(xiàng)債額度下發(fā)后，相關(guān)單位準(zhǔn)備債券發(fā)行材料，進(jìn)入發(fā)債程序。專項(xiàng)債由省財(cái)政廳安排發(fā)行，發(fā)行市場(chǎng)包括銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)。發(fā)行方式包括公開(kāi)發(fā)行（公開(kāi)招標(biāo)和公開(kāi)承銷）和定向承銷發(fā)行。

4.還本付息

債券發(fā)行后，財(cái)政部門及時(shí)將資金撥付至項(xiàng)目實(shí)施單位，從而真正將資金用到實(shí)處，形成實(shí)物工作量，促進(jìn)有效投資。省級(jí)政府將對(duì)專項(xiàng)債券承擔(dān)全部?jī)斶€責(zé)任，按約定還本付息。