近段時間，隨著國家政策方面不斷在“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領(lǐng)域加碼，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道又迎來了一輪利好。不僅相關(guān)上市企業(yè)股價上漲，各大創(chuàng)業(yè)公司也都贏得了投資市場的密切關(guān)注。

然而行業(yè)前景的美好，并不能讓我們忘記，當(dāng)前絕大部分互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)仍長期處于虧損或微利狀態(tài)。相比于未來發(fā)展?jié)摿?，如何活下來，或許才是現(xiàn)如今最值得思考的問題。

一、細(xì)數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的四大主流模式

綜合來看，現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場格局已經(jīng)基本形成，按照各不相同的市場切入口，大概可以將當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)進(jìn)行簡單歸類——

1.圍繞藥物出售的“互聯(lián)網(wǎng)+電商”。

醫(yī)藥電商，或許也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最容易介入、變現(xiàn)效率最高、最穩(wěn)定的商業(yè)模式。作為互聯(lián)網(wǎng)電商經(jīng)濟的垂直細(xì)分，借助互聯(lián)網(wǎng)營銷思路，在擁有充足流量和用戶的基礎(chǔ)上，以零售電商的底層邏輯，去構(gòu)建醫(yī)藥產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化模型。

其中比較具有代表性的，有涉足互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域相對較早的平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康等一線品牌。盡管隨著時間推進(jìn)，他們大都已經(jīng)發(fā)展為綜合醫(yī)療服務(wù)平臺，但細(xì)看財報信息，醫(yī)藥電商零售依舊是難以撼動的核心營收業(yè)務(wù)。

例如阿里健康，其業(yè)務(wù)板塊大致可以分為醫(yī)藥自營、天貓醫(yī)藥平臺和新零售。根據(jù)2022財年財報，報告期內(nèi)，醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)總收入179.11億元，占總營收的87%，以阿里健康品牌進(jìn)行運營的自營藥房，通過銷售藥品帶來的收入，在其中占比64%。

對于沒有互聯(lián)網(wǎng)大廠做資源背書的企業(yè)而言，醫(yī)藥電商同樣也是主要的業(yè)績驅(qū)動。例如在2022年9月上市的叮當(dāng)健康，根據(jù)今年3月份其所公布的財報，2022年全年營收43億元，其中“藥品及醫(yī)療健康業(yè)務(wù)”收入，就占據(jù)了42.02億元。

2.打造虛擬醫(yī)院的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)院”。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院也可以稱為“云醫(yī)院”，顧名思義，也即是轉(zhuǎn)變醫(yī)院的傳統(tǒng)醫(yī)療模式，將線下醫(yī)療資源轉(zhuǎn)至線上。一般而言，在這種模式中往往是由線下實體醫(yī)院為主體，進(jìn)行線上醫(yī)療服務(wù)過程中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的作用，更多還是提供平臺技術(shù)支持、云計算服務(wù)、大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用等輔助功能。

不過自2019年開始，國內(nèi)各個省份逐漸放開了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始占據(jù)主導(dǎo)地位。根據(jù)國家衛(wèi)生健康委的數(shù)據(jù)，截至2022年上半年，國內(nèi)已審批設(shè)置的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已經(jīng)超過1700家。

只不過在沒有醫(yī)院充當(dāng)主體的情況下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)似乎缺乏在這一方向上有所突破的驅(qū)動力。例如北京市首張互聯(lián)網(wǎng)診療資質(zhì)執(zhí)照獲得者，也是被稱作國內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的微醫(yī)，就在2021年沖擊港股時遭遇失敗。

3.主營醫(yī)學(xué)檢驗的“互聯(lián)網(wǎng)+檢驗”。

雖然在核酸檢測的紅利退潮后，醫(yī)學(xué)檢驗企業(yè)當(dāng)前頗有被唱衰的傾向，但是縱觀國內(nèi)醫(yī)療體系，第三方醫(yī)學(xué)檢驗的市場仍舊保持著持續(xù)增長的趨勢。

綜合統(tǒng)計機構(gòu)的預(yù)估，當(dāng)前，國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)檢驗市場年增長率約為30%，預(yù)計2024年將突破800億元的規(guī)模。并且在未來五年間，市場規(guī)模仍將保持20%至25%的增長速度。

而且隨著人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，健康檢驗、康復(fù)檢測等針對老年群體的業(yè)務(wù)需求也會進(jìn)一步擴大。再加上近些年國家為了控制醫(yī)療費用不合理增長、抑制過度醫(yī)療行為，促使醫(yī)院檢驗項目價格下調(diào)，未來第三方醫(yī)學(xué)檢驗的市場需求也在逐步提升。

就像2023年3月中旬與銀川衛(wèi)健委簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的迪安診斷，今后的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)學(xué)檢測企業(yè)，或許都有機會參與到各地區(qū)醫(yī)療體系之中。

4.匯集核心診斷資源的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)師”。

其實剝開醫(yī)療體系的深層邏輯，直觀來看也可以簡單拆分為“醫(yī)師+醫(yī)藥+醫(yī)療”。每一個被拆分出來的環(huán)節(jié)，都能夠與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟思維產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，進(jìn)而延伸出垂直細(xì)分市場，以及新的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療切入口。

就像是在2023年3月26日通過港股聆訊，被譽為國內(nèi)最大在線專業(yè)醫(yī)師平臺的梅斯健康，就是這一垂直細(xì)分中的典型案例。不同于醫(yī)藥和醫(yī)療所面向的C端零售市場，這一互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模式面向的是醫(yī)師和醫(yī)療器械公司，也可以理解為ToB生意。

由于跳出了傳統(tǒng)醫(yī)療模式的限制，專注于醫(yī)療器械公司的銷售解決方案，以及醫(yī)師群體的平臺解決方案，并不涉及具體的醫(yī)療資源分配。與之相應(yīng)的，梅斯健康在2021年已經(jīng)取消了線下醫(yī)療產(chǎn)品的零售業(yè)務(wù)，這也是為數(shù)不多不依賴于醫(yī)藥電商的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展模式。

目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場中的大部分企業(yè)，大都是圍繞以上四種核心發(fā)展方向，對運營和未來進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃。

盡管隨著市場切入口的各不相同，每個企業(yè)所面臨的問題也各有差異，但若是將所有的困難放在一起，不難看出，字里行間都透露著同一個原因——虧損。

二、互聯(lián)網(wǎng)打法“水土不服”，企業(yè)虧損成行業(yè)常態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的盈利困局由來已久。

從2021年至2022年上半年，大量互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)都開啟了IPO沖刺的道路，然而時至今日，成功者寥寥無幾。而且在招股書披露之后，整個行業(yè)的虧損狀況也被徹底放在了陽光之下。

例如一度被視作“第四巨頭”的微醫(yī)，在報告期的3年內(nèi)就已經(jīng)連續(xù)虧損將近80億元。如果2021年和2022年仍舊沒能止住虧損，或許時至今日的虧損已經(jīng)達(dá)到了百億水準(zhǔn)。

主營院外患者服務(wù)業(yè)務(wù)，曾獲得騰訊、紅杉資本等知名企業(yè)投資，在2021年10月15日向港交所遞交上市申請的圓心科技，同樣出現(xiàn)了長期的虧損。綜合財報信息，圓心科技在4年間連續(xù)虧損了13億元左右。

與之同一時期開啟IPO的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)中，目前也只有叮當(dāng)健康上市成功。然而即便如此，兩次申請港股上市的經(jīng)歷，以及4年中連續(xù)虧損將近29億元的盈利困境，依舊未能徹底打消投資市場對叮當(dāng)健康的質(zhì)疑。

這樣盈利艱難的情況同樣存在于頭部企業(yè)之中。

平安好醫(yī)生連續(xù)虧損近8年，在前段時間發(fā)布的2022年財報中，虧損數(shù)字雖大幅收窄，但仍保持著6.11億元的虧損；阿里健康在2021財年實現(xiàn)自2014年之后首次盈利后，2022財年再度陷入虧損；京東健康雖然在2022財年實現(xiàn)盈利，但在2020年虧損172億元、2021年虧損11億元的負(fù)積累下，或許依舊很難扭轉(zhuǎn)虧損勢頭。

虧損現(xiàn)象成為行業(yè)常態(tài)，只能說明互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療尚沒有走通盈利模式。燒錢做市場，擠垮對手掌握決定性市場份額后，再通過細(xì)化業(yè)務(wù)和付費服務(wù)來進(jìn)行轉(zhuǎn)化的互聯(lián)網(wǎng)打法，很可能并不適用于醫(yī)療行業(yè)。

最直接的，莫過于用戶拓展的流量費用，已經(jīng)逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的成本大頭，即便是阿里、京東和平安，多年的虧損之下，或許也有著獲客成本攀升帶來的影響。只不過因為擁有足夠穩(wěn)定的流量入口，相比之下稍顯從容而已。

再者，就是以“賣藥”為主的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)，正在逐漸喪失想象力。從投資市場對待IPO企業(yè)的態(tài)度就能揣測一二，大量以醫(yī)藥電商為核心營收的企業(yè)都卡在IPO階段，而梅斯健康這樣擺脫醫(yī)藥銷售的企業(yè)，反而能夠快速獲得認(rèn)可。

因此在我們看來，如今雖然大環(huán)境逐漸利好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，但是對企業(yè)而言，如何早日擺脫“賣藥”，找到新的核心業(yè)績驅(qū)動力，才是關(guān)鍵所在。

三、未來在AI，當(dāng)下在“兒童”？

其實從國家政策所鼓勵的方向，就能看出下階段互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的突破口在何處。

在前不久由中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步完善醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的意見》中，除了對“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的發(fā)展重視，還提到了互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域中的應(yīng)用。

很顯然，未來的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，最核心的競爭力還在于科技水平。對于新晉涉足互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的企業(yè)而言，這也意味著在“賣藥”之外，企業(yè)的發(fā)展方向有了更多也更值得堅守的選擇。

畢竟不同于營銷運作為主的企業(yè)運營模式，專注于科技研發(fā)和新技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)，往往會在市場表現(xiàn)上缺乏優(yōu)勢?？旃?jié)奏的經(jīng)濟環(huán)境下，“酒香也怕巷子深”的情況在偏科技向的企業(yè)中早已普遍存在，幾乎可以預(yù)見，科技企業(yè)在未來數(shù)年又將迎來一輪新的增長。

同時，政策對科技賦能的鼓勵，也讓尖端科技細(xì)分之下的AI再度成為焦點。仔細(xì)分析其適用場景，AI的高度可塑性，幾乎可以廣泛用于“醫(yī)師+醫(yī)藥+醫(yī)療”的各個場景之中。

醫(yī)師相關(guān)場景中，AI可以有效提升醫(yī)師群體的知識儲備量，縮短醫(yī)療資源分配過程中的損耗。就像ChatGPT發(fā)布后對論文、繪畫等多個領(lǐng)域的沖擊，至少在現(xiàn)有醫(yī)師評級體系下，AI技術(shù)的確具備催促革新的空間。

在醫(yī)藥領(lǐng)域中，AI也可以有效縮短藥品研發(fā)過程，加速產(chǎn)品線的更新速度。同時在銷售環(huán)節(jié)，AI對大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等科技應(yīng)用的效率，也會出現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

相對而言，AI對于醫(yī)療技術(shù)的提升，應(yīng)該是最為顯著的。由AI控制的手術(shù)、臨床診斷、醫(yī)學(xué)檢驗等功能，不僅能夠最大限度減輕醫(yī)師壓力，同時也能夠減少醫(yī)療誤差和人力成本。

可以說，對科技和AI的注重，更主要還是為了加速降本增效的實際落實。

不過落到實處，盡管已經(jīng)有很多上市企業(yè)都開始加緊布局“AI+醫(yī)療”，但以當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的經(jīng)營狀況，盲目追求對周期長、轉(zhuǎn)化慢、投入高的科技研發(fā)，很可能會適得其反。

根據(jù)天眼查的行業(yè)數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段“AI+醫(yī)療”相關(guān)企業(yè)共計734家，其中大部分都是未上市、無融資的狀態(tài)。

站在“活下去”的立場上，從市場的角度出發(fā)，我們認(rèn)為當(dāng)前最好的選擇，或許還是在兒童醫(yī)療市場尋求突破口。

雖然消費群體對線上醫(yī)療已經(jīng)不再缺乏認(rèn)知，但對線上診療效果依舊缺乏信任?，F(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療仍需要花費大量時間來培育市場，只有形成消費慣性和穩(wěn)固的認(rèn)知，才有希望找到更多盈利的可能。

而考慮到兒童普遍對醫(yī)院存在恐懼心理，以及對網(wǎng)課等線上渠道的熟悉，線上診療正在成為家長的首選。以此為切入，不僅能迎合市場需求，也可以提前搶占未來主要用戶群體的心智，以此為契機縮市場培育周期。

無論如何，還是希望能有更多的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)能夠熬過當(dāng)前的困境，等到未來降臨的那天吧。

聲明：本文僅作交流，不構(gòu)成投資建議。

參考資料：

《“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”能玩出什么》——新華健康

《“互聯(lián)網(wǎng) + 醫(yī)療健康”迎政策窗口期 上市公司搶灘“AI+醫(yī)療”細(xì)分賽道》——財經(jīng)網(wǎng)

《互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療之辯：盈利模式仍是終極“難題” 移動醫(yī)療行業(yè)真的難以撼動嗎？》——每日經(jīng)濟新聞