耐普股份：國(guó)資背景合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓其所持股權(quán)是否需進(jìn)場(chǎng)交易？

——32號(hào)令是否適用于合伙企業(yè)？

【發(fā)行人概述】

湖南耐普泵業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“耐普股份”或“發(fā)行人”）于2023年2月13日通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市委審議。耐普股份聚焦水泵及其控制系統(tǒng)研發(fā)，主要從事工業(yè)泵、移動(dòng)應(yīng)急供排水裝備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

【反饋回復(fù)】

關(guān)于歷史沿革

申報(bào)材料顯示：

2019年2月，華菱基金擬通過(guò)湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所有限公司掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其持有的發(fā)行人1,096萬(wàn)股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓金額為3,331.84萬(wàn)元。

請(qǐng)發(fā)行人：根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，說(shuō)明 2019年2月華菱基金通過(guò)招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)程序的合法合規(guī)性。

請(qǐng)保薦人、發(fā)行人律師發(fā)表明確意見(jiàn)。

回復(fù)：

1、《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第五條規(guī)定：“本法所稱國(guó)家出資企業(yè)，是指國(guó)家出資的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司，以及國(guó)有資本控股公司、國(guó)有資本參股公司。”《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第四條規(guī)定：“本辦法所稱國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)包括:(一)政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)(公司)，以及上述單位、企業(yè)直接或間接合計(jì)持股為 100%的國(guó)有全資企業(yè);(二)本條第(一)款所列單位、企業(yè)單獨(dú)或共同出資,合計(jì)擁有產(chǎn)(股)權(quán)比例超過(guò)50%，且其中之一為最大股東的企業(yè);(三)本條第(一)、 (二)款所列企業(yè)對(duì)外出資，擁有股權(quán)比例超過(guò)50%的各級(jí)子企業(yè);(四)政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)直接或間接持股比例未超過(guò)50%，但為第一大股東，并且通過(guò)股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或者其他協(xié)議安排能夠?qū)ζ鋵?shí)際支配的企業(yè)?！?/p>

需要按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》國(guó)有股權(quán)管理的企業(yè)系公司制國(guó)有企業(yè)，合伙制國(guó)有企業(yè)不在上述法律法規(guī)的監(jiān)管范圍，合伙制國(guó)有企業(yè)是否需要履行國(guó)有股權(quán)管理(出資、轉(zhuǎn)讓、比例變更)方面的相關(guān)程序并未有法律、法規(guī)明確規(guī)定。參考《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》第七十八條規(guī)定“國(guó)有出資的有限合伙企業(yè)不作國(guó)有股東認(rèn)定，其所持上市公司股份的監(jiān)督管理另行規(guī)定?！本C上，華菱基金可不作為國(guó)有股東認(rèn)定。

2、雖然華菱基金不屬于法律法規(guī)強(qiáng)制要求需要履行國(guó)有股權(quán)管理程序的國(guó)有企業(yè)，但華菱基金自愿采取招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓所持發(fā)行人股權(quán)，具體程序如下：

（1）2018年10月26日，華菱基金投資決策委員會(huì)第二十八次會(huì)議決議：華菱基金通過(guò)湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)華菱基金所持的耐普股份全部股份以掛牌轉(zhuǎn)讓；交易價(jià)格不低于 3.04元/股。

（2）2018年11月2日，湖南新融達(dá)資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司出具《華菱津杉（湖南）信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及的湖南耐普泵業(yè)股份有限公司股東全部權(quán)益資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（湘新融達(dá)評(píng)報(bào)字[2018]第 0251號(hào)），本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)參考耐普股份股東全部權(quán)益截至2018年7月31日的評(píng)估值,華菱基金所持有的發(fā)行人15.07%股權(quán)的評(píng)估值為3,047.82萬(wàn)元。

（3）2019年2月，華菱基金通過(guò)在湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所有限公司掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其持有的耐普股份1,096.00萬(wàn)股股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為33,318,400元，即3.04元/股。國(guó)微基金、耿蔚、黃劍波、黃飛宇、曾向前、周紅、田靈芝、羅正坤、劉中海以聯(lián)合體方式受讓了上述股份。轉(zhuǎn)讓雙方簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》。

（4）2019年2月28日，湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)產(chǎn)權(quán)管理處出具《產(chǎn)權(quán)交易鑒證復(fù)核通知書(shū)》，認(rèn)為：“耐普股份1096萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目（項(xiàng)目掛牌編號(hào)： 1901010001）符合《湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則》及相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定；在湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，經(jīng)該委復(fù)核，予以認(rèn)可。”

綜上，本所律師認(rèn)為，2019年2月華菱基金通過(guò)招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)程序的合法、合規(guī)、有效。

【律證分析】

耐普股份案例中，發(fā)行人曾經(jīng)的股東華菱基金系一家國(guó)資背景的合伙企業(yè)，其通過(guò)招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)受到審核機(jī)構(gòu)的關(guān)注，被要求說(shuō)明合法合規(guī)性。

中介機(jī)構(gòu)認(rèn)為依據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委、財(cái)政部令第32號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“32號(hào)令”）的規(guī)定，國(guó)有股權(quán)管理的企業(yè)系公司制國(guó)有企業(yè)，合伙制國(guó)有企業(yè)不在上述法律法規(guī)的監(jiān)管范圍，合伙制國(guó)有企業(yè)是否需要履行國(guó)有股權(quán)管理(出資、轉(zhuǎn)讓、比例變更)方面的相關(guān)程序并未有法律、法規(guī)明確規(guī)定。參考《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定國(guó)有出資的有限合伙企業(yè)不作國(guó)有股東認(rèn)定，認(rèn)為華菱基金可不作為國(guó)有股東認(rèn)定。雖然華菱基金不屬于法律法規(guī)強(qiáng)制要求需要履行國(guó)有股權(quán)管理程序的國(guó)有企業(yè)，但華菱基金自愿采取招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓所持發(fā)行人股權(quán)，并履行了評(píng)估、決策等程序，且取得湖南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)產(chǎn)權(quán)管理處出具《產(chǎn)權(quán)交易鑒證復(fù)核通知書(shū)》，認(rèn)定符合相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定。故中介機(jī)構(gòu)由此判斷華菱基金通過(guò)招拍掛的方式轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)程序的合法、合規(guī)、有效。

32號(hào)令所稱的國(guó)有企業(yè)而并非使用“公司”的名稱，對(duì)于合伙企業(yè)是否適用于32號(hào)令的規(guī)定，一直存在爭(zhēng)議。盡管《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定國(guó)有出資的有限合伙企業(yè)不作國(guó)有股東認(rèn)定，但有觀點(diǎn)認(rèn)為該法規(guī)僅適用于是否辦理國(guó)有股東標(biāo)識(shí)的依據(jù)。

筆者登陸國(guó)資委官網(wǎng)檢索了相關(guān)問(wèn)答如下：

綜合上述問(wèn)答內(nèi)容，可以將國(guó)資委的觀點(diǎn)總結(jié)如下：

（1）32號(hào)令規(guī)范的對(duì)象是公司制企業(yè)的情形。

（2）國(guó)資委未出臺(tái)文件對(duì)有限合伙企業(yè)的國(guó)有或非國(guó)有性質(zhì)進(jìn)行界定。

（3）國(guó)有企業(yè)處置其持有的有限合伙企業(yè)中的份額，不在32號(hào)令規(guī)范范圍，建議按照企業(yè)內(nèi)部管理制度履行決策批準(zhǔn)和資產(chǎn)評(píng)估及備案等工作程序。

此外，國(guó)資委在《對(duì)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議第1529號(hào)建議的答復(fù)》中也明確如下：

關(guān)于32號(hào)令適用范圍問(wèn)題，國(guó)資委通過(guò)國(guó)資委官網(wǎng)政務(wù)咨詢專欄多次公開(kāi)回復(fù)，有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益流轉(zhuǎn)以及有限合伙企業(yè)投資形成的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓不適用32號(hào)令，相關(guān)事宜應(yīng)當(dāng)按照合伙協(xié)議執(zhí)行。鑒于有限合伙企業(yè)主要依據(jù)合伙人訂立的合伙協(xié)議進(jìn)行管理，普通合伙人與有限合伙人雙方的權(quán)利義務(wù)是依據(jù)簽署的合伙協(xié)議進(jìn)行約定，并非按照公司制企業(yè)根據(jù)各股東出資金額的比例行使股東權(quán)利，因此無(wú)法簡(jiǎn)單按照32號(hào)令的原則來(lái)界定其國(guó)有性質(zhì)。

筆者認(rèn)為，根據(jù)上述法律規(guī)定及國(guó)資委官網(wǎng)的解答，加之本案例中審核機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢方式，可以判斷合伙企業(yè)不適用于32號(hào)令，即《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》所稱的國(guó)有企業(yè)僅指公司制企業(yè)，具有國(guó)資背景的有限合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)時(shí)，無(wú)需依據(jù)32號(hào)令進(jìn)場(chǎng)交易。

【參考法規(guī)文件】

《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》（2009.05.01生效）

第五條 本法所稱國(guó)家出資企業(yè)，是指國(guó)家出資的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司，以及國(guó)有資本控股公司、國(guó)有資本參股公司。

《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（2016.06.24生效）

第二條 企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家法律法規(guī)和政策規(guī)定，有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用，遵循等價(jià)有償和公開(kāi)公平公正的原則，在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開(kāi)進(jìn)行，國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定的從其規(guī)定。

第三條 本辦法所稱企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為包括：

（一）履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)轉(zhuǎn)讓其對(duì)企業(yè)各種形式出資所形成權(quán)益的行為（以下稱企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓）；

（二）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)增加資本的行為（以下稱企業(yè)增資），政府以增加資本金方式對(duì)國(guó)家出資企業(yè)的投入除外；

（三）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)的重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為（以下稱企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓）。

第四條 本辦法所稱國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)包括：

（一）政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)（公司），以及上述單位、企業(yè)直接或間接合計(jì)持股為100%的國(guó)有全資企業(yè)；

（二）本條第（一）款所列單位、企業(yè)單獨(dú)或共同出資，合計(jì)擁有產(chǎn)（股）權(quán)比例超過(guò)50%，且其中之一為最大股東的企業(yè)；

（三）本條第（一）、（二）款所列企業(yè)對(duì)外出資，擁有股權(quán)比例超過(guò)50%的各級(jí)子企業(yè)；

（四）政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位、單一國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)直接或間接持股比例未超過(guò)50%，但為第一大股東，并且通過(guò)股東協(xié)議、公司章程、董事會(huì)決議或者其他協(xié)議安排能夠?qū)ζ鋵?shí)際支配的企業(yè)。

《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》（2018.07.01生效）

第七十八條 國(guó)有出資的有限合伙企業(yè)不作國(guó)有股東認(rèn)定，其所持上市公司股份的監(jiān)督管理另行規(guī)定。

《對(duì)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議第1529號(hào)建議的答復(fù)》

一是完善公司制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)管理。對(duì)于按照《中華人民共和國(guó)公司法》設(shè)立的國(guó)有企業(yè)，開(kāi)展國(guó)有出資企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記，及時(shí)、真實(shí)、動(dòng)態(tài)、全面掌握企業(yè)產(chǎn)權(quán)狀況。2016年，為加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易管理，國(guó)資委、財(cái)政部研究制定《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)資委 財(cái)政部令第32號(hào)，以下簡(jiǎn)稱32號(hào)令），對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資、重大實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等進(jìn)行規(guī)范。日常通過(guò)培訓(xùn)、政策解答等方式指導(dǎo)中央企業(yè)和地方國(guó)資委做好制度執(zhí)行和貫徹落實(shí)。關(guān)于32號(hào)令適用范圍問(wèn)題，國(guó)資委通過(guò)國(guó)資委官網(wǎng)政務(wù)咨詢專欄多次公開(kāi)回復(fù)，有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益流轉(zhuǎn)以及有限合伙企業(yè)投資形成的企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓不適用32號(hào)令，相關(guān)事宜應(yīng)當(dāng)按照合伙協(xié)議執(zhí)行。

二是加強(qiáng)有限合伙企業(yè)的國(guó)有權(quán)益管理。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，有限合伙企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要組成部分，越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)發(fā)起設(shè)立或參與投資有限合伙企業(yè)。《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》明確，國(guó)家對(duì)企業(yè)各種形式的出資形成的權(quán)益均為國(guó)有資產(chǎn)，為及時(shí)掌握國(guó)有企業(yè)出資設(shè)立的有限合伙企業(yè)情況，更好維護(hù)有限合伙企業(yè)中的國(guó)有權(quán)益，2020年我委在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，制定《關(guān)于印發(fā)<有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記暫行規(guī)定>的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2020〕2號(hào)），建立了國(guó)有企業(yè)出資有限合伙企業(yè)登記制度。鑒于有限合伙企業(yè)主要依據(jù)合伙人訂立的合伙協(xié)議進(jìn)行管理，普通合伙人與有限合伙人雙方的權(quán)利義務(wù)是依據(jù)簽署的合伙協(xié)議進(jìn)行約定，并非按照公司制企業(yè)根據(jù)各股東出資金額的比例行使股東權(quán)利，因此無(wú)法簡(jiǎn)單按照32號(hào)令的原則來(lái)界定其國(guó)有性質(zhì)。