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作者：王泉/訴訟律師、桂亦威/訴訟律師|注會(huì)

【稅律筆談】按：

近年來(lái)，我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展活躍、資本市場(chǎng)重組也十分頻繁，助推了股權(quán)對(duì)賭協(xié)議的廣泛應(yīng)用。原本高大上的股權(quán)投資對(duì)賭協(xié)議，現(xiàn)在看來(lái)，已隨處可見(jiàn)，有關(guān)對(duì)賭條款的設(shè)計(jì)也非常成熟。就連較為滯后的司法活動(dòng)，對(duì)于有關(guān)對(duì)賭條款的認(rèn)識(shí)和認(rèn)定，也逐漸從分歧轉(zhuǎn)向統(tǒng)一。但值得一提的是，實(shí)務(wù)及有關(guān)部門(mén)對(duì)股權(quán)對(duì)賭的涉稅法律問(wèn)題，關(guān)注不多。有關(guān)對(duì)賭股權(quán)的涉稅問(wèn)題的處理，依然分歧較大。為此，我們特就題述話題做個(gè)簡(jiǎn)要分享。

【律師觀點(diǎn)】

一、司法活動(dòng)對(duì)于對(duì)賭協(xié)議認(rèn)識(shí)的統(tǒng)一

司法實(shí)踐對(duì)于對(duì)賭協(xié)議條款的認(rèn)識(shí)分歧，最早源于2021年最高院在“甘肅世恒有色資源再利用有限公司、香港迪亞有限公司與蘇州工業(yè)園區(qū)海富投資有限公司、陸波增資糾紛案”（簡(jiǎn)稱(chēng)“海富案”）對(duì)于“目標(biāo)公司與投資人對(duì)賭無(wú)效”的認(rèn)定。

后來(lái)，經(jīng)過(guò)司法實(shí)踐對(duì)于對(duì)賭協(xié)議的認(rèn)識(shí)深化，不僅有中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)在“江蘇華工創(chuàng)業(yè)投資有限公司、無(wú)錫天翼正元投資中心、富匯科創(chuàng)投資中心與寧夏泰瑞制藥股份有限公司增資糾紛案”中，指出“目標(biāo)公司在對(duì)投資方承擔(dān)現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)后，仍有利潤(rùn)，并不影響公司的穩(wěn)定性，也不會(huì)影響股權(quán)結(jié)構(gòu)及債權(quán)人的利益，本案并不存在需要法律特殊保護(hù)的相對(duì)方，對(duì)賭協(xié)議合法有效；又有江蘇高院在“江蘇華工創(chuàng)業(yè)投資有限公司與揚(yáng)州鍛壓機(jī)床股份有限公司、潘云虎等請(qǐng)求公司收購(gòu)股份糾紛案”中，認(rèn)定“目標(biāo)公司及全體股東均在對(duì)賭協(xié)議中簽字并承諾確保協(xié)議的履行。目標(biāo)公司及全體股東對(duì)回購(gòu)條款激活后的法律程序及法律后果是清楚的。即：回購(gòu)條款激活后，目標(biāo)公司應(yīng)當(dāng)履行法定程序辦理工商變更登記，全體股東負(fù)有履行過(guò)程中的協(xié)助義務(wù)及履行結(jié)果上的保證責(zé)任?！苯K高院也并未直接采取認(rèn)定對(duì)賭協(xié)議無(wú)效的粗暴思路。

當(dāng)然，除了上述具有認(rèn)識(shí)分歧及認(rèn)識(shí)深化上的司法案例外，還有諸如“瀚霖案”、“銀海通案”等案例，這里我們就不一一介紹。正是基于這些司法實(shí)踐中眾多豐富的裁判案例及各類(lèi)判案觀點(diǎn)，最高院于2019年11月8日發(fā)布的《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（也稱(chēng)“《九民紀(jì)要》”）中，就吸收了司法實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)，并就對(duì)賭協(xié)議的效力與履行做了專(zhuān)門(mén)的規(guī)定。

依據(jù)《九民紀(jì)要》的規(guī)定，對(duì)賭協(xié)議分為：投資方與目標(biāo)公司的股東的對(duì)賭、投資方與目標(biāo)公司的對(duì)賭、投資方與目標(biāo)公司的股東及目標(biāo)公司的對(duì)賭等形式。在沒(méi)有其他導(dǎo)致合同無(wú)效的情形下，投資方與目標(biāo)公司的股東對(duì)賭協(xié)議有效。至于，投資方與目標(biāo)方公司的對(duì)賭協(xié)議是否有效及能否實(shí)際履行，則應(yīng)當(dāng)把握幾點(diǎn)：（1）對(duì)賭協(xié)議原則上有效；（2）投資方請(qǐng)求目標(biāo)公司回購(gòu)股權(quán)的，審查是否違反“股東不得抽逃出資”及“股份回購(gòu)”的強(qiáng)制性規(guī)定，目標(biāo)公司若未按規(guī)定完成減資程序的，應(yīng)駁回訴請(qǐng)；（3）投資方請(qǐng)求目標(biāo)公司現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)?，審查是否違反“股東不得抽逃出資”及“利潤(rùn)分配”的強(qiáng)制性規(guī)定，目標(biāo)公司若沒(méi)有利潤(rùn)或利潤(rùn)不足以補(bǔ)償，應(yīng)當(dāng)駁回或部分支持訴請(qǐng)，投資方在目標(biāo)公司有利潤(rùn)時(shí)，可另行起訴。

二、涉稅文件及地方政策對(duì)于對(duì)賭股權(quán)涉稅問(wèn)題的考量

實(shí)務(wù)中，有關(guān)對(duì)賭股權(quán)涉稅問(wèn)題的復(fù)雜及爭(zhēng)議不在于對(duì)賭協(xié)議達(dá)成、增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓階段，而在于：1、對(duì)于現(xiàn)金調(diào)整型的對(duì)賭股權(quán)，若對(duì)賭條件激活后，后續(xù)取得的補(bǔ)償是否需要交稅？后續(xù)因補(bǔ)償產(chǎn)生的損失，是否可以要求退稅？2、對(duì)于股權(quán)調(diào)整型的對(duì)賭股權(quán)，若股權(quán)回購(gòu)條件激活后，股權(quán)回購(gòu)是否需要交稅？

我們先來(lái)看看全國(guó)范圍內(nèi)的涉稅文件是怎么規(guī)定的：

（1）按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布<股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅管理辦法>（試行）的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）的規(guī)定（67號(hào)文）：

第八條 轉(zhuǎn)讓方取得與股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的各種款項(xiàng)，包括違約金、補(bǔ)償金以及其他名目的款項(xiàng)、資產(chǎn)、權(quán)益等，均應(yīng)當(dāng)并入股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

第九條 納稅人按照合同約定，在滿(mǎn)足約定條件后取得的后續(xù)收入，應(yīng)當(dāng)作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

（2）按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)》（國(guó)稅函【2005】130號(hào)）的規(guī)定（130號(hào)文）：

一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行完畢、股權(quán)已作變更登記，且所得已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的，轉(zhuǎn)讓人取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)當(dāng)依法繳納個(gè)人所得稅。 轉(zhuǎn)讓行為結(jié)束后，當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，對(duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回。

二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未履行完畢，因執(zhí)行仲裁委員會(huì)作出的解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及補(bǔ)充協(xié)議的裁決、停止執(zhí)行原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，并原價(jià)收回已轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，由于其股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為尚未完成、收入未完全實(shí)現(xiàn)，隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系的解除，股權(quán)收益不復(fù)存在，根據(jù)個(gè)人所得稅法和征管法的有關(guān)規(guī)定，以及從行政行為合理性原則出發(fā)，納稅人不應(yīng)繳納個(gè)人所得稅。

（3）按照《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》的規(guī)定（征管法）：

第五十一條 納稅人超過(guò)應(yīng)納稅額繳納的稅款，稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)后應(yīng)當(dāng)立即退還；納稅人自結(jié)算繳納稅款之日起三年內(nèi)發(fā)現(xiàn)的，可以向稅務(wù)機(jī)關(guān)要求退還多繳的稅款，并加處銀行同期存款利息，稅務(wù)機(jī)關(guān)查實(shí)后應(yīng)當(dāng)立即退還。

據(jù)此，按照上述涉稅文件的規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)讓方取得的因后續(xù)條件激活而發(fā)生的補(bǔ)償性收入，應(yīng)當(dāng)并入股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；但是，針對(duì)投資方取得的補(bǔ)償性收入，是否需要納稅以及補(bǔ)償方向投資方支出的補(bǔ)償如何處理，沒(méi)有明確規(guī)定。對(duì)于股權(quán)回購(gòu)，按照130號(hào)文的規(guī)定，應(yīng)視為另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)稅不予退回。但是，如果是司法裁判股權(quán)回購(gòu)呢？按照130號(hào)文件的精神，似乎可以辦理退稅，又似乎不滿(mǎn)足文件精神，不可以辦理退稅。同時(shí)，如果允許退稅，那么，若對(duì)賭激活條件發(fā)生在三年以后，是否需要遵循征管法的規(guī)定，結(jié)算稅款后三年后發(fā)現(xiàn)的，不可以申請(qǐng)退稅。

可惜的是，對(duì)于上述問(wèn)題及疑惑，實(shí)務(wù)中沒(méi)有定論。

于是，我們?cè)賮?lái)看看地方范圍內(nèi)的政策文件是怎么規(guī)定的：

（1）海南稅務(wù)局：取得利潤(rùn)補(bǔ)償方調(diào)整初始投資成本

按照《關(guān)于對(duì)賭協(xié)議利潤(rùn)補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問(wèn)題的請(qǐng)示》（瓊航財(cái)【2014】237號(hào)）的答復(fù)：對(duì)賭協(xié)議中取得的利潤(rùn)補(bǔ)償可以視為對(duì)最初受讓股權(quán)的定價(jià)調(diào)整，即收到利潤(rùn)補(bǔ)償當(dāng)年調(diào)整相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

簡(jiǎn)言之，投資方取得的利潤(rùn)補(bǔ)償，需要調(diào)減其股權(quán)投資的初始成本。例如：投資方原投資1000萬(wàn)，后對(duì)賭條件激活，收到利潤(rùn)補(bǔ)償200萬(wàn)，則投資方調(diào)減初始投資成本至800萬(wàn)。等到投資方以后對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，按800萬(wàn)確認(rèn)投資成本，并計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。

但是，該文件并沒(méi)有明確，支付利潤(rùn)補(bǔ)償?shù)囊环饺绾芜M(jìn)行稅務(wù)處理。例如：支付利潤(rùn)補(bǔ)償?shù)囊环饺绻枪蓹?quán)轉(zhuǎn)讓方，那么，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方因支付利潤(rùn)補(bǔ)償所發(fā)生的損失，是否可以申請(qǐng)退稅？支付利潤(rùn)補(bǔ)償?shù)囊环饺绻悄繕?biāo)公司，考慮投資方仍然保留股權(quán)，目標(biāo)公司支付利潤(rùn)補(bǔ)償是否構(gòu)成利潤(rùn)分紅呢？

可見(jiàn)，海南稅務(wù)局關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的利潤(rùn)補(bǔ)償需要調(diào)整初始投資成本，具有較大的模糊性，或者在適用范圍上有很大的限制。

（2）四川稅務(wù)局：向上級(jí)請(qǐng)示

對(duì)于四川稅務(wù)局關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的所得稅處理問(wèn)題，大家可以查詢(xún)“國(guó)家稅務(wù)總局四川省稅務(wù)局關(guān)于答復(fù)政協(xié)四川省第十二屆委員會(huì)第三次會(huì)議第0427號(hào)提案的函”?？v觀該回復(fù)函，四川稅務(wù)局并未就對(duì)賭協(xié)議的涉稅處理問(wèn)題，做出明確答復(fù)。只是表達(dá)了四川稅務(wù)局堅(jiān)持稅不重征也不漏稅、稅會(huì)處理一致的處理原則的態(tài)度，并表示其也專(zhuān)題研究了該問(wèn)題，再次以書(shū)面形式向國(guó)家稅務(wù)總局報(bào)告，提請(qǐng)國(guó)家稅務(wù)總局商財(cái)政部研究出臺(tái)政策文件。

（3）福建稅務(wù)局：個(gè)人已繳稅款沒(méi)有退稅政策、個(gè)人收到的現(xiàn)金補(bǔ)償不征稅

福建稅務(wù)局對(duì)于對(duì)賭協(xié)議涉稅問(wèn)題的處理態(tài)度，散見(jiàn)于其分別在2019年6月26日及2020年7月27日對(duì)網(wǎng)友咨詢(xún)問(wèn)題的答復(fù)。根據(jù)其答復(fù)內(nèi)容：其一，轉(zhuǎn)讓人按照對(duì)賭協(xié)議激活條件，對(duì)投資方進(jìn)行補(bǔ)償?shù)模D(zhuǎn)讓時(shí)已繳納的個(gè)人所得稅沒(méi)有退還的相關(guān)政策依據(jù)；其二，個(gè)人投資人按照對(duì)賭協(xié)議取得的補(bǔ)償款，不屬于《個(gè)稅法》規(guī)定的偶然所得，無(wú)需繳納個(gè)稅。

可見(jiàn)，福建稅務(wù)局對(duì)于對(duì)賭協(xié)議涉稅具體問(wèn)題的處理意見(jiàn)，較為具體明確，即：已繳納稅款沒(méi)有退稅政策，個(gè)人收到的現(xiàn)金補(bǔ)償不征稅。按此答復(fù)精神，可以明確的是，企業(yè)投資者取得的現(xiàn)金補(bǔ)償是需要交稅的。而這與海南稅務(wù)局的答復(fù)精神，則完全相反。

（4）寧波稅務(wù)局：不執(zhí)行海南“收到利潤(rùn)補(bǔ)償當(dāng)年調(diào)整相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本”的做法

針對(duì)海南稅務(wù)局的237號(hào)文件，有網(wǎng)友曾于2020年3月16日向?qū)幉ㄊ卸悇?wù)局咨詢(xún)是否可以參照海南稅務(wù)局的處理方式操作，寧波稅務(wù)局則直接答復(fù)不執(zhí)行海南政策。理由系：企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，以歷史成本為計(jì)稅基礎(chǔ)，不可隨意變更。具體答復(fù)內(nèi)容參見(jiàn)下圖：

綜上述各地政策文件以及各地稅務(wù)局的回復(fù)態(tài)度來(lái)看，大部分地區(qū)對(duì)于對(duì)賭協(xié)議涉稅問(wèn)題的處理還是持謹(jǐn)慎態(tài)度。這種態(tài)度的根源在于國(guó)家層面的法律及稅務(wù)總局層面的文件，沒(méi)有針對(duì)此類(lèi)問(wèn)題做具體的規(guī)定。按照現(xiàn)有文件的規(guī)定，實(shí)務(wù)中多數(shù)對(duì)賭協(xié)議涉稅疑難復(fù)雜問(wèn)題的答案均是否定的，但是，隨著私募投資活動(dòng)及資本重組活動(dòng)的發(fā)展及演化，實(shí)務(wù)情形亟需正向的處理解決方案。有關(guān)對(duì)賭涉稅問(wèn)題的處理，我們也看到部分地方稅務(wù)局采取了積極正向的解決思路，例如：東莞稅務(wù)局審批通過(guò)了對(duì)賭失敗后銀禧科技的退稅申請(qǐng)。

三、我們的建議和觀點(diǎn)

從現(xiàn)有的法律及全國(guó)性涉稅文件的規(guī)定來(lái)看，上述對(duì)賭協(xié)議部分涉稅疑難復(fù)雜問(wèn)題的處理是可以得出正向解決思路的；但還有部分涉稅疑難復(fù)雜問(wèn)題，則需要政策文件的進(jìn)一步明確。對(duì)此，我們就對(duì)賭協(xié)議涉稅疑難復(fù)雜問(wèn)題的處理，根據(jù)現(xiàn)有法律及涉稅文件，給出如下建議和觀點(diǎn)：

1、對(duì)于現(xiàn)金調(diào)整型對(duì)賭協(xié)議，對(duì)賭條件激活后，若由股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對(duì)投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，應(yīng)當(dāng)將其視作股權(quán)轉(zhuǎn)讓方及受讓方對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格所做的調(diào)整。投資方收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的現(xiàn)金補(bǔ)償，不應(yīng)視作投資方的收益，而對(duì)投資方征稅，但應(yīng)調(diào)減投資方取得股權(quán)的初始計(jì)稅成本。同時(shí)，轉(zhuǎn)讓方已申報(bào)繳納的稅款，應(yīng)允許其申請(qǐng)退稅。

對(duì)賭條件激活后，若由目標(biāo)公司對(duì)投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，考慮投資方仍然保留股權(quán)，目標(biāo)公司注冊(cè)資本亦未發(fā)生變化，應(yīng)當(dāng)視作目標(biāo)公司對(duì)投資方進(jìn)行分紅，投資方應(yīng)按照個(gè)稅法、企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定，申報(bào)納稅。

對(duì)賭條件激活后，若屬于投資方對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行的現(xiàn)金補(bǔ)償（正向?qū)€激勵(lì)），應(yīng)當(dāng)視作股權(quán)轉(zhuǎn)讓方及受讓方對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格所做的調(diào)整，即在滿(mǎn)足約定條件后取得的后續(xù)收入，應(yīng)并入股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，并申報(bào)納稅。對(duì)于投資方而言，則應(yīng)調(diào)增投資方取得股權(quán)的初始計(jì)稅成本。

2、對(duì)于股權(quán)調(diào)整型對(duì)賭協(xié)議，對(duì)賭條件激活后，若由股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對(duì)投資方股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)，應(yīng)當(dāng)視作另外一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，投資方收回投資與原始投資成本之間有差價(jià)收益的，應(yīng)當(dāng)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得申報(bào)納稅。至于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方在簽署對(duì)賭協(xié)議時(shí)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓已申報(bào)交納的稅額，不應(yīng)允許其辦理退稅。

對(duì)賭條件激活后，若由目標(biāo)公司對(duì)投資方股權(quán)進(jìn)行回購(gòu)，應(yīng)視作目標(biāo)公司做減資處理。投資方因減資收回投資，適用撤資相關(guān)的稅收政策。若投資方系個(gè)人，因撤資收回的資金高于原始投資成本，差額部分，個(gè)人應(yīng)當(dāng)交納20%的個(gè)稅。若投資方系境內(nèi)公司，其取得資產(chǎn)中，相當(dāng)于初始出資的部分，應(yīng)確認(rèn)為投資收回；相當(dāng)于被投資企業(yè)累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積按減少實(shí)收資本比例計(jì)算的部分，應(yīng)確認(rèn)為股息所得；其余部分確認(rèn)為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。因此，居民企業(yè)股東撤資的，僅就投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得交納企業(yè)所得稅，股息所得部分則免稅。若投資方系個(gè)人、境內(nèi)公司（居民企業(yè)）以外的投資主體，則應(yīng)就因撤資收回的資金高于原始投資成本的差額部分，申報(bào)納稅。（可能適用20%稅率、10%預(yù)提稅率、25%稅率或者生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得稅率）

3、實(shí)務(wù)中，若對(duì)賭協(xié)議相關(guān)方碰到上述可以辦理退稅的情形，建議積極向當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)申請(qǐng)辦理退稅。畢竟，對(duì)于對(duì)賭涉稅問(wèn)題的處理，各地稅務(wù)部門(mén)都沒(méi)有統(tǒng)一定論，實(shí)務(wù)中也確有部分稅務(wù)機(jī)關(guān)允許辦理退稅或者折抵股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。并且，針對(duì)退稅，只有申請(qǐng)了，才有機(jī)會(huì)（雖然有三年退稅期限），對(duì)于這種沒(méi)有統(tǒng)一認(rèn)識(shí)的涉稅問(wèn)題，稅務(wù)機(jī)關(guān)是不會(huì)主動(dòng)辦理退稅的。