增值稅減稅大禮包正式下發(fā)

今天雖然是愚人節(jié)，但是降低增值稅的大禮包可絕不是玩笑。今年為深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更是迎來了“營改增”以來最大幅度的增值稅減稅。制造業(yè)等行業(yè)的適用稅率由16%降至13%，交通運輸、建筑等行業(yè)適用稅率由10%降至9%。

隨著增值稅稅率下調(diào)政策將正式實施，一場降價狂歡也開始襲來。有的車企已經(jīng)提前開始宣布響應該政策進行降價。在3月16日，奔馳和寶馬就率先宣布了相關價格調(diào)整政策。

據(jù)了解，梅賽德斯-AMG車型最高降幅達6.4萬元，梅賽德斯-邁巴赫車型最高降幅為6萬元，梅賽德斯-奔馳車型最高降幅4萬元，而smart車型最高降幅7000元。

而寶馬品牌主要涉及寶馬在華國產(chǎn)的車型以及進口車型。其中寶馬M760Li xDrive的降價幅度達到了6萬元，調(diào)整后的廠商建議零售價為242.8萬元。而新寶馬118i M運動套裝車型降價6100元，調(diào)整后的廠商建議零售價為22.38萬元。

除了汽車，國內(nèi)進口奢侈品市場價格也出現(xiàn)了松動。路易威登、古馳等箱包品牌先后降價回饋消費者。其降價消息更是登上了微博熱搜引起熱議。

原來LV8000塊的包包，價格調(diào)至7500-7600之間，其他一些幾千上萬的包包都有400-800左右的降價幅度，整體降幅約3%。不過如此微小的降幅被網(wǎng)友們笑稱是“雞肋式降價”，更有網(wǎng)友表示“不差那3%，我差的是那97%”。

而珠寶市場價格同樣有所松動，大家熟知的蒂凡尼，很多產(chǎn)品的降價能夠達到數(shù)千元之多。一個八萬塊的項鏈，降價后只賣75000元。珠寶價格下調(diào)與增值稅稅率下調(diào)同樣有關，而在此之前，珠寶價格年年呈增長之勢。

另外值得注意的是，蘋果因此也再次調(diào)低了價格，降價涵蓋了所有品類，包含iPhone、iPad、Mac等，降價幅度相較于蘋果自己來說還是不少的，特別是iPhone。

市場又將迎來一波利好

增值稅的下調(diào)對市場而言到底會帶來哪些影響？中金公司主題策略分析認為：

1）減稅降費大直接受益的領域主要來自上游和制造業(yè)行業(yè)，如煤炭、汽車等。眾消費相關的板塊，如食品飲料、醫(yī)療保健、家電、零售、餐飲旅游等一方面受益于減稅降費對行業(yè)的直接貢獻，另一方面也受益于企業(yè)盈利改善、居民可支配收入提升。

2） 制造業(yè)較為受益于減稅。汽車、地產(chǎn)、醫(yī)藥是減稅規(guī)模最大的行業(yè)。煤炭、食品飲料、電力是減稅提振凈利潤率幅度最高的行業(yè)。煤炭、電力、汽車是減稅提振凈利潤幅度最高的行業(yè)。由于6%檔位不做調(diào)整，下調(diào)增值稅率對金融和部分下游偏服務類行業(yè)直接影響不大。

從投資角度，減稅降費將系統(tǒng)性提高中國公司的盈利能力，中國公司的利潤率、ROE 水平與美國等發(fā)達市場的差距將在中長期明顯收窄。盈利能力的持續(xù)改善有望帶來中國公司估值的重估，特別是明顯受益于減稅降費的板塊。

通過對A股上市公司所屬行業(yè)的估算可知，石油石化、汽車、煤炭等行業(yè)減稅規(guī)模位居前列，受益較大。

實際上，增值稅下調(diào)是我國財稅改革的又一次壯舉，減稅可以說是目前應對經(jīng)濟增速下行的有利舉措，也是財稅改革的一大利民政策。

民生銀行表示，延續(xù)去年減稅降費的主基調(diào)，此次增值稅調(diào)整進一步細化了第一大稅種的減稅力度，三檔變兩檔，對于傳統(tǒng)的增值稅占比較大的制造業(yè)包括金屬冶煉、制造、通信和計算機，以及服務業(yè)包括批發(fā)零售等行業(yè)都有較大利好。

由于增值稅的遞延和傳導效應，受益最大的仍是中上游企業(yè)。這主要包括高端制造業(yè)和高科技企業(yè)。同時，減稅的利好也促進車市價格下調(diào)，并伴隨油價下調(diào)，進一步刺激內(nèi)需。

此次增值稅率下調(diào)還使得油價和電價出現(xiàn)不同幅度的下降。由于油價和電價實際上是受政府管制，因此波動很小，但如果能將3%的減稅讓渡給下游，讓利效果會很顯著，同時也會影響PPI、CPI的走勢。

國海證券認為，此次增值稅率下調(diào)落地后，會階段性地降低此后12個月的PPI以及CPI同比漲幅，但應該不會影響貨幣政策。增值稅是價外稅，減稅的收益很大程度上將通過價格下降的方式讓利于消費者。減稅落地且企業(yè)調(diào)價之后，PPI同比會有一個一次性的明顯下行，也會部分地傳導到CPI同比增長。

興業(yè)宏觀點評認為，3月制造業(yè)PMI回升幅度有些超市場預期，金融條件改善支撐了PMI回升，季節(jié)性因素也有影響。二季度經(jīng)濟可能有階段性企穩(wěn)跡象。一方面，從社融到經(jīng)濟可能有3個月左右的滯后，效果在二季度可能體現(xiàn)更明顯，企業(yè)經(jīng)營感受比較好的情況逐漸落地；另一方面，減稅降費更多從4月開始實施，對經(jīng)濟的效果在4月可能會有更多體現(xiàn)。