在由佛山市禪城區(qū)人民政府指導(dǎo)、上海有色網(wǎng)（SMM）與上海期貨交易所共同舉辦的2022SMM有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì)暨2022SMM黑色產(chǎn)業(yè)年會(huì)暨大宗商品貿(mào)易高峰會(huì)上，SMM高級(jí)分析師夏聞鳴對(duì)2023年鉛市場(chǎng)的供需格局以及未來的鉛價(jià)做出了全面解析。SMM預(yù)計(jì)2023年鉛價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，明年一、二季度疫情放開后因恰逢鉛蓄電池消費(fèi)淡季，鉛價(jià)可能走勢(shì)較為低迷，而待到三、四季度鉛蓄電池消費(fèi)旺季，鉛價(jià)或有明顯的上漲。

一、2022年鉛市二三事：疫情、增值稅、新建等等

過去的一年間，鉛市場(chǎng)發(fā)生了不少事情，鉛價(jià)也在跟隨著鉛市場(chǎng)的大事件輪動(dòng)。SMM整理了幾個(gè)具有代表性的事件，具體如下：

2022年上半年最引人關(guān)注的便是上海疫情封控，另外廢電瓶增值稅在3月1日起開始實(shí)行；乘用車購(gòu)置稅的頒布在一定程度上拉動(dòng)了鉛的消費(fèi)；而下半年三季度的限電和疫情的升級(jí)都對(duì)鉛市場(chǎng)造成了不同程度的影響。年底疫情的放開也令市場(chǎng)對(duì)未來消費(fèi)多了幾分向好的預(yù)期。

2022年鉛價(jià)走勢(shì)外強(qiáng)內(nèi)弱 國(guó)內(nèi)呈先抑后揚(yáng)

表現(xiàn)在價(jià)格方面，從價(jià)格走勢(shì)來看，2022年，海外倫鉛處于供應(yīng)短缺的局面，LME鉛庫(kù)存近期處于十五年低位附近。而國(guó)內(nèi)上半年因疫情影響，表現(xiàn)出來的多是消費(fèi)低迷的格局，上半年鉛價(jià)與海外呈現(xiàn)明顯的外強(qiáng)內(nèi)弱走勢(shì)，下半年迎來鉛蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加之出口方面的輔助下，鉛價(jià)回升明顯。

二、2022-2023年鉛市場(chǎng)供需格局

再生鉛新增與復(fù)產(chǎn) 2022年產(chǎn)能將超過800萬(wàn)噸

據(jù)SMM對(duì)2022年國(guó)內(nèi)再生鉛企業(yè)新擴(kuò)建與復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能調(diào)研來看，預(yù)計(jì)再生鉛市場(chǎng)新增廢電瓶處理能力在156萬(wàn)噸左右，新增再生鉛產(chǎn)能則在108萬(wàn)噸左右。

2023年再生鉛新增產(chǎn)能仍有約200萬(wàn)噸

而據(jù)SMM對(duì)2023~2024年年國(guó)內(nèi)再生鉛新擴(kuò)建與復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的統(tǒng)計(jì)來看，多地再生鉛產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間都在2023年年中或是下半年。預(yù)計(jì)2023年總計(jì)再生鉛新增產(chǎn)能仍有約200萬(wàn)噸。

廢鉛酸蓄電池行業(yè)多項(xiàng)政策出臺(tái) 回收市場(chǎng)規(guī)模急劇擴(kuò)大

自2016年開始，國(guó)內(nèi)便有關(guān)于廢鉛蓄電池回收的政策出現(xiàn)，隨著政策的逐步完善，國(guó)內(nèi)回收市場(chǎng)規(guī)模急劇擴(kuò)大。

廢電瓶回收與處理能力逐年遞增 而電池報(bào)廢量遠(yuǎn)不及需求增速

據(jù)SMM調(diào)研顯示，我國(guó)廢電瓶企業(yè)回收與處理能力逐年遞增，但實(shí)際的電池報(bào)廢量雖也在增加，但增速遠(yuǎn)不及市場(chǎng)需求增速，因此廢電瓶長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

新擴(kuò)建產(chǎn)能投放周期內(nèi) 2023年再生鉛產(chǎn)量呈遞增趨勢(shì)

據(jù)SMM對(duì)再生鉛企業(yè)利潤(rùn)調(diào)研來看，近兩年再生鉛企業(yè)的利潤(rùn)開始主要轉(zhuǎn)向如塑料、鉛灰、硫酸等副產(chǎn)品收益加持，單靠鉛的話，則多處于虧損狀態(tài)。

在今年再生鉛企業(yè)集中擴(kuò)產(chǎn)，但廢料卻未能滿足再生鉛企業(yè)需求的背景下，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，導(dǎo)致2022年再生鉛產(chǎn)量同比小幅下降。不過對(duì)于2023年，SMM考慮到隨著新擴(kuò)建產(chǎn)能的持續(xù)投放，以及2020年疫情以來對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇的刺激，帶來一部分廢電瓶發(fā)生量的增幅，SMM預(yù)計(jì)2023年再生鉛產(chǎn)量將呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)。

鉛精礦供應(yīng)呈緊平衡 廢料利用替代 2023年加工費(fèi)維持低位震蕩

從SMM整理的國(guó)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦加工費(fèi)走勢(shì)來看，2022年國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)維持低位，國(guó)內(nèi)并沒有較多新增產(chǎn)能，海外進(jìn)口鉛精礦會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)礦形成一定補(bǔ)充，不過整體依舊維持緊平衡的態(tài)勢(shì)，SMM預(yù)計(jì)2023年國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)將繼續(xù)維持低位震蕩。

新增產(chǎn)能疊加副產(chǎn)品定位模式 2023年原生鉛產(chǎn)量穩(wěn)中有增

原生鉛方面，在鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)走低下，鉛已經(jīng)變成副產(chǎn)品定位模式，這些副產(chǎn)品包括白銀、硫酸、鉍等。疊加其原本的新增產(chǎn)能，SMM預(yù)計(jì)2023年原生鉛產(chǎn)量穩(wěn)重有增，預(yù)計(jì)增量空間在5~10萬(wàn)噸的范疇。

2022年海外鉛供應(yīng)收緊 LME鉛庫(kù)存降至十五年低位

2022年海外鉛供應(yīng)持續(xù)收緊，LME鉛庫(kù)存已經(jīng)降至十五年低位，滬倫比值持續(xù)走低，有利于出口，樂觀的出口預(yù)期或?qū)⑼苿?dòng)2023年鉛錠出口或延續(xù)增勢(shì)。

2022-2023年鉛蓄電池企業(yè)預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能

消費(fèi)方面，據(jù)SMM調(diào)研顯示，2022年到2023年，依舊有多家鉛蓄電池企業(yè)新投產(chǎn)產(chǎn)能的出現(xiàn)。

后疫情時(shí)代：鉛蓄電池消費(fèi)內(nèi)銷溫和上升 外銷業(yè)務(wù)迅速攀升

據(jù)SMM調(diào)研顯示，自2022年8月以來，鉛蓄電池月度開工率同比往年有所提升，整體國(guó)內(nèi)鉛蓄電池消費(fèi)溫和上升；同時(shí)，2022年鉛蓄電池出口量也同比往年迅速攀升。

電動(dòng)自行車超標(biāo)車進(jìn)入淘汰期 利空與利好并存

電動(dòng)自行車板塊，從多地的政策來看，電動(dòng)自行車超標(biāo)車進(jìn)入淘汰期，帶來的新車電池方面的更換對(duì)鉛市場(chǎng)有利好的存在，但是其中不可避免地會(huì)出現(xiàn)鋰電池替代的情況，不過整體SMM認(rèn)為電動(dòng)自行車超標(biāo)車進(jìn)入淘汰期還是會(huì)小幅拉動(dòng)鉛消費(fèi)。

傳統(tǒng)燃油汽車政策退坡 新能源汽車延續(xù) 2023年汽車消費(fèi)或增速放緩

汽車方面，傳統(tǒng)燃油車汽車政策退坡，但2023年新能源汽車依舊享受免征車輛購(gòu)置稅政策，考慮到目前新能源汽車方面也有鉛酸蓄電池的加入，也算是間接利好鉛酸蓄電池行業(yè)。SMM預(yù)計(jì)2023年汽車消費(fèi)增速或放緩。

5G高速發(fā)展 梯次利用降低 或助力儲(chǔ)能電池需求上升

根據(jù)2021年發(fā)布的《5G應(yīng)用“揚(yáng)帆”行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》和《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》來看，到2025年，國(guó)內(nèi)5G基站數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到360萬(wàn)站以上，今年至2025年，每年都將新建5G基站60萬(wàn)站左右。新增5G基站建設(shè)為鉛消費(fèi)市場(chǎng)注入了新鮮血液，并將在未來幾年繼續(xù)為鉛消費(fèi)提供增量。

另值得注意的是，2022年動(dòng)力電池梯次利用計(jì)劃發(fā)生轉(zhuǎn)變，由于退役動(dòng)力鋰電池在通信基站的梯次利用由于安全性問題難以保障，中國(guó)鐵塔重新開始采購(gòu)鉛酸蓄電池。同時(shí)，在新基站建設(shè)招標(biāo)比例中，鉛酸蓄電池的占比也由去年20-30%，提高到了50%左右。?

摩托車板塊也因?yàn)榻?、限摩令的取消，也在一定程度上小幅拉?dòng)著鉛板塊的消費(fèi)。

三、 2023年鉛價(jià)展望

據(jù)SMM整理的供需平衡表來看，SMM 預(yù)計(jì)2023年中國(guó)鉛市場(chǎng)將呈現(xiàn)小去庫(kù)的態(tài)勢(shì)，若是2023年出口表現(xiàn)較好，國(guó)內(nèi)庫(kù)存將轉(zhuǎn)移至海外。

而從海外市場(chǎng)來看，因疫情、能源危機(jī)等因素影響，海外鉛廠減停產(chǎn)增多，據(jù)SMM調(diào)研顯示 ,海外總計(jì)關(guān)停年產(chǎn)能在30萬(wàn)噸左右，檢修年產(chǎn)能26萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)明年上半年檢修的企業(yè)或許會(huì)有所恢復(fù)。不過考慮到海外減停產(chǎn)的企業(yè)較多，真正恢復(fù)起來還是需要一段時(shí)間，因此SMM認(rèn)為海外低庫(kù)存的情況還會(huì)繼續(xù)存在。

海外消費(fèi)方面，在疫情、供應(yīng)鏈、能源等因素疊加，SMM預(yù)計(jì)歐洲鉛消費(fèi)將同步走弱。

至于全球鉛市場(chǎng)供需平衡方面，SMM預(yù)計(jì)2023年全球鉛市場(chǎng)供應(yīng)短缺的情況相比2022年將有所收窄。

2023年鉛價(jià)預(yù)測(cè)

對(duì)于2023年鉛價(jià)走勢(shì)，SMM預(yù)計(jì)鉛價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，明年一、二季度疫情放開后因恰逢鉛蓄電池消費(fèi)淡季，鉛價(jià)可能走勢(shì)較為低迷，而待到三、四季度鉛蓄電池消費(fèi)旺季，鉛價(jià)或有明顯的上漲。