據(jù)媒體報(bào)道，近日通過(guò)梳理A股上市銀行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，32家上市銀行中，有9家銀行所得稅實(shí)際稅負(fù)率低于10%，整體水平與2015年相比大幅降低。而各家上市銀行的稅前利潤(rùn)，與2015年相比，則基本上都有一定程度提高。

　　從邏輯上來(lái)說(shuō)，一般稅前利潤(rùn)越高，所得稅稅負(fù)率就越高，如果出現(xiàn)相反的情況，就很有可能存在著避稅行為。那這些上市銀行是怎么操作的呢？

　　這就是定制型公募基金的功勞。

　　根據(jù)《》（）第一條和第二條：

　　“一、《》（）第一條第（五）項(xiàng)第1點(diǎn)所稱“保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的上述收益,不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。

　　二、納稅人購(gòu)入基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品持有至到期，不屬于《》（）第一條第（五）項(xiàng)第4點(diǎn)所稱的金融商品轉(zhuǎn)讓?！?/p>

　　因?yàn)榛鹗找嬉话銓儆诜潜１臼找?，納稅人投資基金又不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓，所以商業(yè)銀行投資定制型公募基金不征收增值稅。

　　根據(jù)《》（）第二條第二項(xiàng)：“二、關(guān)于鼓勵(lì)證券投資基金發(fā)展的優(yōu)惠政策：（二）對(duì)投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅?！?/p>

　　因此，商業(yè)銀行投資定制型公募基金取得的收益，也不征收企業(yè)所得稅。

　　部分上市銀行所得稅實(shí)際稅負(fù)率大幅降低，在很大程度上源于公募基金投資的大幅增加。公募基金不但具有免稅功能，其收益率往往也高于國(guó)債、地方政府債。

　　目前銀行投資公募基金實(shí)現(xiàn)避稅，多以投資“定制型公募基金”的形式開(kāi)展。

　　此類(lèi)公募基金的特征為募集時(shí)間短、認(rèn)購(gòu)者數(shù)量少（數(shù)量貼近公募基金投資的200人下限）、可根據(jù)客戶的需求設(shè)計(jì)產(chǎn)品類(lèi)型（債券型、混合型等），屬于銀行委外業(yè)務(wù)的一種形式。

　　對(duì)銀行而言，定制型公募基金避稅功能顯著表現(xiàn)在，銀行若直接在市場(chǎng)上投資政策性銀行債和信用債，收益部分需繳納6%增值稅和25%公司所得稅，收益部分的稅負(fù)超過(guò)30%；而借道公募基金，盡管需要支付一定的管理費(fèi)用，但卻能將“免稅”帶來(lái)的收益留給銀行自身。

　　一份典型的定制型公募基金宣傳材料如此描述：假設(shè)一家銀行有20億元的信用債投資額度，按照5%年化收益計(jì)算（即，投資收益為1億元），通過(guò)定制的債券型公募基金，可以節(jié)省所得稅2500萬(wàn)元，節(jié)省增值稅600萬(wàn)元；投資公募基金的成本，按照千分之三的資產(chǎn)管理費(fèi)率和萬(wàn)分之五的托管費(fèi)，一共是700萬(wàn)元。不考慮其他成本和基金申購(gòu)費(fèi)用，通過(guò)定制公募基金，該銀行可節(jié)省約2400萬(wàn)元。

　　究其根源，公募基金能夠擁有“避稅”光環(huán)，主要依據(jù)是財(cái)政部國(guó)稅總局的鼓勵(lì)政策。

　　近日，坊間曾傳言稱，未來(lái)可能取消針對(duì)金融機(jī)構(gòu)投資公募基金的免稅政策。不過(guò)，截至目前，這一傳言并未得到證實(shí)。如果針對(duì)機(jī)構(gòu)取消公募基金分紅的免稅政策，勢(shì)必侵蝕不少銀行的凈利潤(rùn)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

　　因此，投資上市銀行的投資人，近期應(yīng)高度關(guān)注公募基金相關(guān)稅收政策的變化。