杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司（?？低暎┏闪⒂?001年，是一家專(zhuān)注技術(shù)創(chuàng)新的科技公司，在安防、智能物聯(lián)領(lǐng)域耕耘二十余年， 業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

公司致力于將物聯(lián)感知、人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)于千行百業(yè)，引領(lǐng)智能物聯(lián)新未來(lái)： 以全面的感知技術(shù)，幫助人、物更好地鏈接，構(gòu)筑智能世界的基礎(chǔ)；以豐富的智能產(chǎn)品，洞察和滿(mǎn)足多樣化需求，讓智能觸手可及；以創(chuàng)新的智能物聯(lián)應(yīng)用，建設(shè)便捷、高效、安心的智能世界，實(shí)現(xiàn)“助力人人享有美好未來(lái)”的企業(yè)目標(biāo)。

2001年，?？低晱难邪l(fā)、生產(chǎn)視音頻壓縮板卡起步。

2002年，?？低暟l(fā)布板卡、DVR產(chǎn)品。

2003年，?？低?將H.264算法引入視頻監(jiān)控領(lǐng)域，對(duì)視音頻壓縮板卡在壓縮性能、穩(wěn)定性、功能的完善性、兼容性等方面進(jìn)行改良。

2007年，?？低暿状瓮瞥鰯z像機(jī)產(chǎn)品。

2009年，海康威視成立系統(tǒng)子公司，推出IVMS行業(yè)軟件。

2010年，?？低曉谏罱凰鶔炫粕鲜?，股票代碼002415。

2016年，?？低曑S居a&s“全球安防50強(qiáng)”第一位，推出全系列深度智能產(chǎn)品，把人工智能技術(shù) 應(yīng)用于安防產(chǎn)品中。

2017年，?？低暟l(fā)布AI Cloud架構(gòu)，融入了“云邊融合” 的理念，由“邊緣節(jié)點(diǎn)、邊緣域、云中心”三層架構(gòu)組成，拓展出將傳統(tǒng)信息化、設(shè)備設(shè)施物聯(lián)、場(chǎng)景智能物聯(lián)融于一體的數(shù)字化解決方案。海康威視逐步從視頻監(jiān)控廠(chǎng)商轉(zhuǎn)型為智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和解決方案供應(yīng)商。

2018年，發(fā)布AI開(kāi)放平臺(tái)，致力于幫助零算法基礎(chǔ)的客戶(hù)開(kāi)發(fā)自己行業(yè)的智能算法，讓各行業(yè)從業(yè)者擁有專(zhuān)屬智能硬件產(chǎn)品和解決方案。

2021年，基于?？低暩兄脚_(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái)和應(yīng)用平臺(tái)，構(gòu)建面向智慧城市的數(shù)智底座，為城市各類(lèi)智慧業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)提供基礎(chǔ)支撐。

2022年，?？低暶鞔_智能物聯(lián)（AIOT）戰(zhàn)略，致力于將物聯(lián)感知、人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)于千行百業(yè)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年11月25日，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）宣布，禁止?？低曉诿绹?guó)銷(xiāo)售設(shè)備 。

上市12年來(lái)，?？低暲塾?jì)研發(fā)投入354億元，2017年到2021年，海康威視的研發(fā)占收入比重分別為7.62%、8.99%、9.51%、10.04%、10.13%，研發(fā)投入占比逐年提高。

截止2021 年底，公司累計(jì)擁有授權(quán)專(zhuān)利5,799 件（其中發(fā)明專(zhuān)利2,243件、實(shí)用新型1,267 件、外觀(guān)專(zhuān)利2,289 件），擁有軟件著作權(quán)1,528 份。

截至2021 年末，?？低晢T工人數(shù)共計(jì)52,752 人，較2020 年增長(zhǎng)23.58%。在管理、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才中，碩博學(xué)歷員工占比達(dá)17.48%，較2020 年增長(zhǎng)15.96%；公司在職研發(fā)工程師25,352名，占公司總在職員工比例48.06%。

?？低曆芯吭簠⑴c全國(guó)信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)（SAC/TC28）/人工智能分委會(huì)（SC42）、大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)工作組、新一代人工智能戰(zhàn)略創(chuàng)新技術(shù)聯(lián)盟（AITISA 標(biāo)準(zhǔn)工作組）、電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)協(xié)會(huì)/信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新工作委員會(huì)和中國(guó)信息通信研究院等標(biāo)準(zhǔn)組織的工作，主編或參19編國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)13 項(xiàng)，團(tuán)標(biāo)7 項(xiàng)，白皮書(shū)2 項(xiàng)。

海康威視上市日期為2010年5月28日，發(fā)行價(jià)68.00元，發(fā)行量5000.00萬(wàn)股。截至2022年9月30日，海康威視總股本為943092萬(wàn)股，第一大股東是中電?？导瘓F(tuán)有限公司，十大流通股東占比63.55%，股東人數(shù)537996戶(hù)（較上期增109714），人均持股17534股，持股基金149增持，60減持。

所屬板塊 ：計(jì)算機(jī)設(shè)備 浙江板塊 茅指數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)普爾 深證100R MSCI中國(guó) 深股通 證金持股 央視50_ 融資融券 深成500 HS300_ 機(jī)器人概念 分拆預(yù)期 邊緣計(jì)算 超清視頻 生物識(shí)別 無(wú)人駕駛 人工智能 虛擬現(xiàn)實(shí) 無(wú)人機(jī) 國(guó)企改革 國(guó)家安防 大數(shù)據(jù) 智慧城市 長(zhǎng)江三角 云計(jì)算 物聯(lián)網(wǎng)

經(jīng)營(yíng)范圍 ：許可項(xiàng)目:Ⅱ、Ⅲ類(lèi)射線(xiàn)裝置生產(chǎn);Ⅱ、Ⅲ類(lèi)射線(xiàn)裝置銷(xiāo)售;放射性同位素生產(chǎn)(除正電子發(fā)射計(jì)算機(jī)斷層掃描用放射性藥物);Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ類(lèi)放射源銷(xiāo)售;建設(shè)工程施工;第二類(lèi)增值電信業(yè)務(wù);在線(xiàn)數(shù)據(jù)處理與交易處理業(yè)務(wù)(經(jīng)營(yíng)類(lèi)電子商務(wù));互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù);通用航空服務(wù)。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)文件或許可證件為準(zhǔn))一般項(xiàng)目:數(shù)字視頻監(jiān)控系統(tǒng)制造;數(shù)字視頻監(jiān)控系統(tǒng)銷(xiāo)售;安防設(shè)備制造;安防設(shè)備銷(xiāo)售;物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備制造;物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備銷(xiāo)售;智能無(wú)人飛行器制造;智能無(wú)人飛行器銷(xiāo)售;計(jì)算機(jī)軟硬件及外圍設(shè)備制造;計(jì)算機(jī)軟硬件及輔助設(shè)備批發(fā);通信設(shè)備制造;通信設(shè)備銷(xiāo)售;網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造;網(wǎng)絡(luò)設(shè)備銷(xiāo)售;顯示器件制造;顯示器件銷(xiāo)售;智能車(chē)載設(shè)備制造;智能車(chē)載設(shè)備銷(xiāo)售;汽車(chē)零部件及配件制造;汽車(chē)零配件批發(fā);電氣信號(hào)設(shè)備裝置制造;電氣信號(hào)設(shè)備裝置銷(xiāo)售;機(jī)械電氣設(shè)備制造;機(jī)械電氣設(shè)備銷(xiāo)售;特種勞動(dòng)防護(hù)用品生產(chǎn);特種勞動(dòng)防護(hù)用品銷(xiāo)售;商用密碼產(chǎn)品生產(chǎn);電子產(chǎn)品銷(xiāo)售;數(shù)字文化創(chuàng)意技術(shù)裝備銷(xiāo)售;技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣;軟件開(kāi)發(fā);網(wǎng)絡(luò)與信息安全軟件開(kāi)發(fā);信息系統(tǒng)集成服務(wù);計(jì)算機(jī)系統(tǒng)服務(wù);物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā);物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù);物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù);大數(shù)據(jù)服務(wù);數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)支持服務(wù);安全系統(tǒng)監(jiān)控服務(wù);安全技術(shù)防范系統(tǒng)設(shè)計(jì)施工服務(wù);電子、機(jī)械設(shè)備維護(hù)(不含特種設(shè)備);停車(chē)場(chǎng)服務(wù);數(shù)字文化創(chuàng)意內(nèi)容應(yīng)用服務(wù);環(huán)境保護(hù)監(jiān)測(cè);業(yè)務(wù)培訓(xùn)(不含教育培訓(xùn)、職業(yè)技能培訓(xùn)等需取得許可的培訓(xùn));貨物進(jìn)出口;技術(shù)進(jìn)出口。除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外,憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。智能物聯(lián)產(chǎn)品及服務(wù)100.0%。

物聯(lián)感知、人工智能和大數(shù)據(jù) ：海康威視專(zhuān)注于物聯(lián)感知、人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新,提供軟硬融合、云邊融合、物信融合、數(shù)智融合的智能物聯(lián)系列化軟硬件產(chǎn)品,具備大型復(fù)雜智能物聯(lián)系統(tǒng)建設(shè)的全過(guò)程服務(wù)能力。二十余年來(lái),?？低曁峁┑母兄夹g(shù)手段從可見(jiàn)光拓展到毫米波、紅外、X光、聲波等更廣泛的領(lǐng)域,提供的產(chǎn)品從物聯(lián)感知設(shè)備拓展到與人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)充分融合的智能物聯(lián)產(chǎn)品、IT基礎(chǔ)產(chǎn)品、平臺(tái)服務(wù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品和應(yīng)用服務(wù)產(chǎn)品,從事的領(lǐng)域從綜合安防拓展到智能家居、數(shù)字化企業(yè)、智慧行業(yè)和智慧城市。作為一家擁有系統(tǒng)能力的產(chǎn)品公司,?？低晿?gòu)建開(kāi)放合作生態(tài),業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

智能物聯(lián)行業(yè) ：智能物聯(lián)是一種基礎(chǔ)能力,智能物聯(lián)為人與物、物與物提供了相連接、相交互的可能性,這種可能性正在發(fā)生,對(duì)決策方式產(chǎn)生巨大的影響,智能物聯(lián)將掀起席卷眾多行業(yè)的技術(shù)浪潮,給千行百業(yè)帶來(lái)前所未有的變化,智能物聯(lián)具有萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)發(fā)展空間。公司從大場(chǎng)景的行業(yè)業(yè)務(wù)切入,在智能物聯(lián)相關(guān)的支撐技術(shù)、軟硬產(chǎn)品、系統(tǒng)能力、業(yè)務(wù)組織和營(yíng)銷(xiāo)體系等方面都做了充分的準(zhǔn)備,公司有信心抓住智能物聯(lián)快速發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。

繼續(xù)加大研發(fā)投入,推進(jìn)軟硬件研發(fā)工作平臺(tái)化運(yùn)行 ：海康威視以視頻技術(shù)為起點(diǎn),逐步將感知技術(shù)從可見(jiàn)光擴(kuò)展到紅外、X光、毫米波等領(lǐng)域,并不斷探索聲、溫、濕、壓、磁等感知手段,不斷拓展多維感知能力;公司在人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的技術(shù)積累日益深厚,通過(guò)拓展千行百業(yè)智能物聯(lián)應(yīng)用,形成從感知到認(rèn)知、從產(chǎn)品到解決方案、從數(shù)據(jù)到應(yīng)用的完整體系,并通過(guò)中大型項(xiàng)目設(shè)計(jì)、實(shí)施、運(yùn)行的落地,不斷打磨實(shí)戰(zhàn)能力,通過(guò)項(xiàng)目實(shí)際演練,完善技術(shù)、產(chǎn)品和方案,形成從研發(fā)到市場(chǎng),從市場(chǎng)再到研發(fā)的良性循環(huán)。2021年,?？低曆邪l(fā)投入占銷(xiāo)售額比重超過(guò)10%,研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),占公司總?cè)藬?shù)近50%。公司將繼續(xù)保持高強(qiáng)度的技術(shù)投入,持續(xù)鞏固智能技術(shù)基礎(chǔ),不斷豐富智能設(shè)備種類(lèi),潛心挖掘智能應(yīng)用效能,以持續(xù)的研發(fā)投入打造綜合能力,為公司在智能物聯(lián)行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

深入洞察用戶(hù)需求,增強(qiáng)區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)作戰(zhàn)能力 ：公司在省級(jí)業(yè)務(wù)中心基礎(chǔ)上,將業(yè)務(wù)觸角繼續(xù)下沉,形成300多個(gè)城市分公司,覆蓋國(guó)內(nèi)絕大部分地級(jí)市,形成以經(jīng)濟(jì)水平與人口數(shù)量為牽引,以先行地區(qū)為標(biāo)桿,以城市為單位的分層分類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)體系。公司在海外設(shè)立23個(gè)大區(qū)功能中心,下設(shè)66個(gè)分支機(jī)構(gòu),形成總部-大區(qū)-國(guó)家的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu),總部建設(shè)業(yè)務(wù)支撐能力,大區(qū)建設(shè)運(yùn)營(yíng)與服務(wù)體系,國(guó)家因地制宜深耕本地市場(chǎng)。公司在營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)上長(zhǎng)期持續(xù)的投入,形成國(guó)內(nèi)和海外在營(yíng)銷(xiāo)組織、本地化人才團(tuán)隊(duì)、合作伙伴等方面的深厚積累,營(yíng)銷(xiāo)人員能夠和客戶(hù)用戶(hù)快速交流需求,形成良好的信息互動(dòng)和業(yè)務(wù)溝通。公司在國(guó)內(nèi)以公共服務(wù)事業(yè)群、企事業(yè)事業(yè)群、中小商業(yè)事業(yè)群的組織形式拓展行業(yè)應(yīng)用;在海外經(jīng)銷(xiāo)與行業(yè)相輔相成,推行一國(guó)一策。行業(yè)帶動(dòng)區(qū)域,區(qū)域推動(dòng)行業(yè),營(yíng)銷(xiāo)帶動(dòng)研發(fā),研發(fā)推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)的有機(jī)組合,助力深入洞察用戶(hù)需求,使?fàn)I銷(xiāo)和技術(shù)研發(fā)工作都能有的放矢,推進(jìn)公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步向前。

持續(xù)提升應(yīng)變能力,保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定 ：?？低曉谑塾布O(shè)備型號(hào)近3萬(wàn)種,存在訂單零散、需求切換頻繁、齊套性要求高等特點(diǎn),因而要求供應(yīng)鏈體系必須具備柔性、高效的制造能力,從而滿(mǎn)足行業(yè)需求種類(lèi)繁多的碎片化需求。報(bào)告期內(nèi),公司妥善應(yīng)對(duì)芯片產(chǎn)能供給失衡導(dǎo)致的缺芯、原材料漲價(jià)等方面的不利影響,保障公司產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)定供給。公司在杭州桐廬、重慶運(yùn)營(yíng)制造基地,推進(jìn)武漢制造基地建設(shè)和桐廬、重慶制造基地的擴(kuò)建計(jì)劃,并通過(guò)印度、巴西、英國(guó)海外工廠(chǎng)的本地化制造,支持全球產(chǎn)品供應(yīng)。公司打造敏捷、柔性的制造體系,構(gòu)建業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的自動(dòng)化生產(chǎn)能力,持續(xù)提升精益生產(chǎn)和智能制造水平,滿(mǎn)足小批量、多批次、大規(guī)模的產(chǎn)品制造需求。公司以采購(gòu)規(guī)模為優(yōu)勢(shì),與供應(yīng)商發(fā)展穩(wěn)定互惠的合作關(guān)系,長(zhǎng)期幫助供應(yīng)商快速迭代改善產(chǎn)品,助力全球千余家供應(yīng)商伙伴快速發(fā)展,行業(yè)整體供應(yīng)鏈穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)。針對(duì)近年來(lái)由于制裁和疫情帶來(lái)的供應(yīng)鏈不確定性,公司繼續(xù)保持原材料高水位,以高庫(kù)存緩沖外界環(huán)境變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)研報(bào)顯示：2022 年前三季度海康威視實(shí)現(xiàn)營(yíng)收597億元（YoY +7.4%），歸母凈利潤(rùn)88.4 億元（YoY -19.4%），扣非歸母凈利潤(rùn)85.26 億元（YoY -20.3%），毛利率42.35%（YoY -3.98pct）。3Q22 單季度營(yíng)收224.6 億元（YoY +3.4%），歸母凈利潤(rùn)30.8 億元（YoY -31.3%），扣非歸母凈利潤(rùn)28.8 億元（YoY -35.6%），毛利率41.0% （YoY -5.35pct，QoQ -1.64pct）。前三季度，利潤(rùn)下滑的原因主要系疫情影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分項(xiàng)目落地延遲與部分行業(yè)應(yīng)用需求縮緊。利潤(rùn)率略微下滑的主要由于去年基數(shù)較高，以及下游低端產(chǎn)品在今年比例增長(zhǎng)等。

?？底鳛轭^部數(shù)字化公司，業(yè)務(wù)下游布局廣泛，主營(yíng)業(yè)務(wù)中PBG/EBG/SMBG 在業(yè)務(wù)收入中的占比分別為18.72%/18.33%/16.87%（22 年上半年數(shù)據(jù)）。疫后復(fù)蘇預(yù)期下，公司To G端業(yè)務(wù)與To B 端業(yè)務(wù)恢復(fù)可期：（1）G 端業(yè)務(wù)與政府支出緊密相關(guān)，22Q3安防行業(yè)景氣指數(shù)為142，環(huán)比Q2 上升12pct，同比去年仍下降27pct，展望明年，安防景氣有望進(jìn)一步復(fù)蘇，政府項(xiàng)目也由單純公安治理逐漸過(guò)渡至視頻網(wǎng)聯(lián)管理。（2）B 端項(xiàng)目覆蓋能源、地產(chǎn)、金融、教育、工商業(yè)等大板塊，能源景氣背景下，今年能源冶金等板塊表現(xiàn)出色，展望明年，工商業(yè)、教育等板塊有望在政策動(dòng)態(tài)變化后逐步復(fù)蘇。

多維感知，人工智能，大數(shù)據(jù)三大核心能力為支撐拓展的創(chuàng)新業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力：2021 年?？低晞?chuàng)新業(yè)務(wù)整體收入122.71 億元，同比增長(zhǎng)98.93%，其中超過(guò)10 億的創(chuàng)新業(yè)務(wù)主體從2 個(gè)增加到5 個(gè)。海康創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度普遍較快，占公司營(yíng)收比重達(dá)到15.07%，已經(jīng)成為?？低暢砷L(zhǎng)的穩(wěn)定動(dòng)力來(lái)源。2022 年上半年，?？滴⒂啊⒑？灯?chē)電子、?？禉C(jī)器人2021 年增速分別達(dá)6189.6%、118.9%、103.2%。

海康威視業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)勁，數(shù)字化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，創(chuàng)新業(yè)務(wù)逐步完成上市。即便在今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，海外地緣政治因素不確定的背景下，公司仍然通過(guò)調(diào)整下游需求訂單與上游供應(yīng)鏈管理，靈活控制費(fèi)用支出，實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)，表現(xiàn)出了強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)韌性。作為頭部智能物聯(lián)網(wǎng)公司，公司積累的感知數(shù)據(jù)豐富、底層平臺(tái)基礎(chǔ)扎實(shí)、可復(fù)用組件數(shù)量龐大，數(shù)字化解決方案領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。基于此基礎(chǔ)下，公司于主業(yè)端擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)，加快在發(fā)展中國(guó)家的布局；在新產(chǎn)品端孵化出諸多 創(chuàng)新業(yè)務(wù)，目前創(chuàng)新子公司螢石網(wǎng)絡(luò)上市在即，?？禉C(jī)器人也已提交上市預(yù)案，計(jì)劃在明年完成分拆上市進(jìn)程。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力增大；地緣政治因素風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)需求不及預(yù)期；創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；新冠疫情帶來(lái)的不確定性等。

本文不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。