垃圾填埋場產生大量填埋氣，易產生爆炸、火災及環(huán)境污染等安全問題。公司收集填埋氣，現(xiàn)代垃圾填埋環(huán)保行業(yè)可將其作為發(fā)電的原料，發(fā)電過程不會造成二次污染。

1、政策分析

填埋氣發(fā)電屬于固體廢棄物綜合利用和可再生能源利用的范疇，符合《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《“十三五”節(jié)能環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的要求，高度契合國家戰(zhàn)略?！犊稍偕茉捶ā芳啊犊稍偕茉窗l(fā)電全額保障性收購管理辦法》等法規(guī)規(guī)定，填埋氣發(fā)電項目上網(wǎng)電量由電網(wǎng)企業(yè)全額保障性收購，享有最高優(yōu)先調度等級的行業(yè)政策，填埋氣發(fā)電項目基本可實現(xiàn)“能發(fā)盡發(fā)、全額上網(wǎng)”。

根據(jù)2020年3月，《國家能源局關于貫徹落實“放管服”改革精神優(yōu)化電力業(yè)務許可管理有關事項的通知》（國能發(fā)資質（2020）22號），項目裝機容量6MW（不含）以下的太陽能、風能、生物質能（含垃圾發(fā)電）、海洋能、地熱能等新能源發(fā)電項目，不納入電力業(yè)務許可管理范圍，相關企業(yè)經(jīng)營上述發(fā)電業(yè)務不要求取得發(fā)電類電力業(yè)務許可證。進一步為分散式的垃圾填埋氣發(fā)電帶來了監(jiān)管支持。

2、市場分析

中國人口增長以及城鄉(xiāng)一體化發(fā)展腳步不斷加快，城鎮(zhèn)人口逐步集中，2019年末我國總人口數(shù)為140005萬人，其中城鎮(zhèn)常住人口達84843萬人，占比總人口60.6%。鄉(xiāng)村常住人口55162萬人，占比總人口39.4%。城鎮(zhèn)人口不斷增加，生活習慣和環(huán)境均有了較大的改變，而伴隨而來的就是越積越多的生活垃圾，這對城鎮(zhèn)生活環(huán)境帶來了很大壓力，垃圾處理就成了和我們生活息息相關的事情。 根據(jù)靈動核心生活垃圾處理分析數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，我國城市生活垃圾清運量逐年上升，2019年全國337個一至五線城市的生活垃圾生產量達約3.43億噸，預計2020年中國城市垃圾產生量達3.6億噸。

圖表 20：2015-2019年國內生活垃圾產生量

資料來源：國家統(tǒng)計局

我國生活垃圾無害化處理的方式主要有三種：衛(wèi)生填埋、焚燒和其他，目前仍以衛(wèi)生填埋為主。據(jù)住建部發(fā)布的《2019中國城市建設統(tǒng)計年鑒》，2019年生活垃圾衛(wèi)生填埋663萬噸，占據(jù)了我國生活垃圾處理的60.8%；其次是生活垃圾焚燒處理331萬噸，占30.3%。

3、市場競爭分析

垃圾填埋氣發(fā)電行業(yè)集中度不高，國內的早期項目主要為一線城市、省會城市的大型垃圾填埋場的單體項目，開發(fā)企業(yè)多為當?shù)氐沫h(huán)保企業(yè)或中外合資企業(yè)，如上海環(huán)境集團股份有限公司，北京環(huán)境衛(wèi)生工程集團有限公司，法國威立雅環(huán)境集團等。

近年來，隨著國家對填埋氣資源利用的鼓勵政策逐漸明朗，垃圾填埋氣治理技術逐漸成熟，盈利模式逐漸清晰，市場競爭者逐漸以民營企業(yè)為主，競爭亦已擴展到中小城市的垃圾填埋場。與此同時，隨著競爭的加劇，行業(yè)內的中大型企業(yè)通過并購擴大規(guī)模的趨勢比較明顯，并購交易比較活躍，行業(yè)集中度正在逐漸提高。

圖表 43：國內垃圾填埋環(huán)保主要企業(yè)情況

4、風險分析

（1）行業(yè)資本投入欠缺，融資渠道單一

垃圾填埋氣治理項目設備投資金額較大，而投資方的資金需求主要通過股東投資和銀行貸款滿足，融資渠道相對單一，社會資本投入較生活垃圾填埋氣發(fā)電行業(yè)發(fā)展所需資金嚴重不足，一定程度上制約了行業(yè)的發(fā)展進程。

（2）垃圾焚燒處理項目對于垃圾資源的競爭

由于國情和成本的因素，在較長一段時期內衛(wèi)生填埋方式仍將是我國生活垃圾無害化處理的主要方式之一，但由于垃圾填埋場占地較多，土地價值較高的地區(qū)鼓勵生活垃圾焚燒處理方式。垃圾焚燒項目的增長會分流生活垃圾資源，對于特定地區(qū)填埋氣資源發(fā)電項目的經(jīng)營成果造成不利影響。

本節(jié)選資料出自尚普華泰發(fā)布的《垃圾填埋環(huán)保行業(yè)投資可行性研究報告》