儲蓄分紅險是香港保險的主力險種是超多明星打卡的網(wǎng)紅險種，分紅險又分為英式分紅和美式分紅兩種，今天阿麗就和大家說說香港儲蓄分紅險的這兩種分紅方式。

01分紅險的誕生

世界上最早的分紅險是怎么誕生的？

1776年，英國公平人壽保險公司在成立15周年決算時，發(fā)現(xiàn)實際責(zé)任準(zhǔn)備金明顯多于未來保險金所需要的準(zhǔn)備金，于是決定把已收保費的10%返還給保單持有人，讓保單持有人分享保險公司的經(jīng)營成果，這是最早的分紅險。

1850年，出現(xiàn)增加保額的分紅方式，分紅險的紅利分配方式增加為現(xiàn)金分紅和保額分紅兩種。

現(xiàn)金分紅又稱美式分紅，稱為現(xiàn)金紅利（Cash Dividend），起源于美國，以現(xiàn)金形式分享保險公司經(jīng)營成果，派發(fā)的是現(xiàn)金；

保額分紅又稱英式分紅，稱為復(fù)歸紅利（Reversionary Bonus），起源于英國，以保額形式分享保險公司經(jīng)營成果，派發(fā)的是保額（保障面值）；

這兩種分紅方式非常好理解，就像股市的紅利派發(fā)有派現(xiàn)金和送股票兩種，打工人的年終獎有現(xiàn)金和期權(quán)兩種，現(xiàn)金（美式）分紅能夠更早拿到確定性的錢，保額（英式）分紅是用時間換取更高的收益。

02 紅利提取方式有什么不同

「美式分紅」的現(xiàn)金紅利相當(dāng)于現(xiàn)金，可以在任意時間支取，流動性強(qiáng)。

「英式分紅」的復(fù)歸紅利相當(dāng)于保額，只可以在身故時候當(dāng)做賠償支付，或者在退保時按照一定比例折現(xiàn)兌換成一定的現(xiàn)金支付。

這里我需要指出「英式分紅」退保時取出的紅利需要折現(xiàn)，而不是原本的紅利價值。

為什么呢？這是因為「英式分紅」的紅利相當(dāng)于保額，是投保人在未來身故時才可以全額提取出的價值。如果以退保的方式支取，相當(dāng)于把未來的金額提前到現(xiàn)在，需要經(jīng)過時間價值的折現(xiàn)。

具體的計算公式為：

這里的變現(xiàn)折扣率，是會隨著時間以及市場投資環(huán)境的變化而變化的。通常來講，紅利的提取越早，折現(xiàn)率越低（如80%），折現(xiàn)的損失就越大，所能提取出的紅利就越少。隨著時間慢慢推進(jìn)，變現(xiàn)折扣率會逐漸接近于1，這時再提取紅利就不會再有損失。因此，如果一款終身重疾險是英式分紅，一般并不牽扯到折現(xiàn)損失，除非中途退保。

03美式和英式分紅的特點

【英式分紅】

關(guān)鍵詞：權(quán)益類投資比重大、保額分紅、有平滑機(jī)制、封閉期長、長期見效益、預(yù)期分紅高、流動性相對于美式較差、紅利計算方式復(fù)雜。

對于英式分紅而言，公司每年為保單持有人派發(fā)紅利的形式是保額，又進(jìn)入了整張保單的運作系統(tǒng)。

保險公司把分紅轉(zhuǎn)為保額后，保單持有人就不能隨意提取分紅（提取就相當(dāng)于部分退保，而在早期退保，保單持有人需要承擔(dān)較高的退保懲罰），這樣保險公司就可以將投資配置到收益更高、投資期限更長的權(quán)益類資產(chǎn)上，獲得更高的潛在收益，因此英式分紅產(chǎn)品的預(yù)期回報大多高于美式分紅產(chǎn)品。

【美式分紅】

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金分紅、固收類產(chǎn)品投資比重大、封閉期相對短、流動性較英式好、紅利計算相對簡單。

對于美式分紅而言，公司每年為保單持有人派發(fā)現(xiàn)金紅利，從此之后這部分紅利就離開了整張保單的運作系統(tǒng)，成為與現(xiàn)金一樣的存在。

保單持有人可以隨時提取這些現(xiàn)金紅利，或者用來交續(xù)期保費，也可以留存于保險公司的賬戶中累積生息（累積生息的收益率并非保證，保險公司可不定期調(diào)整）。

考慮到保單持有人可以隨時提取現(xiàn)金紅利，保險公司就只能選擇一些短期、靈活的資產(chǎn)作為投資配置，因此美式分紅的預(yù)期回報相對英式分紅較低。

04如何辨別英式分紅和美式分紅

當(dāng)我們手里拿到一份計劃書，如何區(qū)分它是英式還是美式呢？

【英式分紅舉例】

以保誠雋升 II為例，退保價值中的「累積歸原紅利」≠身故賠償中的「累積歸原紅利」。

身故賠償=保證現(xiàn)金價值+歸原紅利面值+特別紅利面值；退保價值=保證現(xiàn)金價值+累積歸原紅利+特別紅利；

如上述計劃書藍(lán)色框所演示，第25個保單年度之前，提取紅利的時候，只能取出保額對應(yīng)的現(xiàn)金價值，紅利需要經(jīng)過一定的折現(xiàn)。紅利提取得越早，折現(xiàn)率越低，折現(xiàn)的損失越大，所能取出的紅利就越少。隨著時間的的慢慢推進(jìn)，折現(xiàn)率會逐漸接近于1，25年后打平。

我再舉一個例子，很多人會認(rèn)為友邦的盈御多元貨幣計劃2是美式分紅，但實際上是英式分紅。

再比如，安盛摯匯儲蓄計劃，也是屬于英式分紅

【美式分紅舉例】

美式分紅的儲蓄險，退保價值中的「累積周年紅利及利息+終期紅利」=身故賠償中的「累積周年紅利及利息+終期紅利」，分紅退保金額與分紅保額完全相同。

友邦「簡A延續(xù)3」

萬通「富饒傳承3」

宏利「環(huán)球貨幣保障計劃」

永明「萬年青」

最 后

其實觀察過香港保險市場的朋友們應(yīng)該可以發(fā)現(xiàn)，越來越多的香港保險公司都在效仿保誠的「雋升」，推出新的「英式分紅」產(chǎn)品，如友邦、安盛、宏利、FWD等香港老牌保險公司，都紛紛把最新的美元儲蓄類產(chǎn)品轉(zhuǎn)為「英式分紅」。

為什么呢？根據(jù)我個人的理解，是因為「英式分紅」的產(chǎn)品，更容易被包裝成收益率高的產(chǎn)品。由于「美式分紅」靈活的紅利提取優(yōu)勢并無法在產(chǎn)品的建議書中體現(xiàn)，而「英式分紅」產(chǎn)品的高風(fēng)險又可以被夸大宣傳所忽略，因此「英式分紅」產(chǎn)品在銷售時要較「美式分紅」產(chǎn)品容易很多。

所以，理解了「英式分紅」與「美式分紅」，就知道這兩種類型的產(chǎn)品并不能僅僅從收益率上做對比，而要綜合考慮收益的保證部分與非保證部分，投資期限等，才能最終對產(chǎn)品的好壞做出判斷。

還是那句老話，「沒有最好的產(chǎn)品，只有最適合的產(chǎn)品」。你是想要高收益、高風(fēng)險、長線投資的「英式分紅」產(chǎn)品呢，還是想要收益略低、風(fēng)險小、偏穩(wěn)健型的「美式分紅」產(chǎn)品呢，完全取決于你自己的投資需求。