MM理論：不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值，企業(yè)價值跟投資有關系。有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大，因為股東承擔更大的財務風險，故權(quán)益資本要求更高。

修正MM理論：因負債利息而帶來節(jié)稅的效應，因此財務杠桿降低了公司稅后的加權(quán)平均資金成本，企業(yè)可以利用財務杠桿增加企業(yè)的價值。

公司負債越多，避稅收益越大，公司的價值也就越大。因此，原始的MM模型經(jīng)過加入所得稅調(diào)整后，可以得出結(jié)論：稅收的存在是資本市場不完善的重要表現(xiàn)，而資本市場不完善時，資本結(jié)構(gòu)的改變就會影響公司的價值，也就是說公司的價值和資金成本隨資本結(jié)構(gòu)的變化而變化，有杠桿的公司的價值會超過無杠桿公司的價值(即負債公司的價值會超過無負債公司的價值)，負債越多，這個差異越大，當負債達到100%時，公司價值最大。

權(quán)衡理論：公司通過權(quán)衡負債的利弊，從而決定債務融資與權(quán)益融資的比例。負債的好處是利息可以稅前扣除，但負債的存在也能增加財務困境成本，隨著負債率的上升，財務的風險也就越大。公司為了實現(xiàn)價值最大化，必須權(quán)衡負債的利益與成本，從而選擇合適的債務與權(quán)益融資比例。

代理理論：企業(yè)資本成本會影響經(jīng)理工作人員水平和行為，債務籌資可以導致另一種債權(quán)人監(jiān)督的成本，激勵職業(yè)經(jīng)理人為了償還企業(yè)債務而更加努力的工作，做出更好的投資決策，從而降低產(chǎn)權(quán)分離的代理成本。

優(yōu)序融資理論：企業(yè)優(yōu)序融資的順序首先是內(nèi)部融資（使用留存收益）;其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券;最后是股權(quán)融資，感覺從籌資難度來看是由易到難的次序。

權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論有點相悖論，個人理解：從中國現(xiàn)有的企業(yè)性質(zhì)來講，除了外部融不到資金的情況下，股東才會使用留存收益，有限責任公司破產(chǎn)股東只承擔有限責任，以上兩種融資理論在現(xiàn)實的企業(yè)操作中又會被演變。