上市公司缺錢(qián)了，就需要進(jìn)行再融資，再融資的主要辦法有配股、公開(kāi)增發(fā)、非公開(kāi)發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、公司債等。

假如上市公司A原來(lái)有10億股本，現(xiàn)在缺錢(qián)了，想再弄點(diǎn)錢(qián)來(lái)，可以增加1億股本，然后把這1億股拿去賣(mài)了，換成錢(qián)。拿到錢(qián)后，上市公司就又有錢(qián)去折騰了。增加一億股本之后，現(xiàn)在的股本是11億，比原來(lái)10億股本，增多了，就這個(gè)就叫做增發(fā)。

定向增發(fā)，看名字就知道，并不是所有人都可以買(mǎi)到這個(gè)增發(fā)的股票，因?yàn)椤岸ㄏ颉?，所以只有特定的投資者買(mǎi)得到，因此定向增發(fā)也叫非公開(kāi)發(fā)行。

看到這里，或許有人會(huì)想，既然這樣，那上市公司的高管，向自己的代持者定向增發(fā)，價(jià)格弄得很低，這些代持者買(mǎi)到股票之后，立刻在二級(jí)市場(chǎng)上高價(jià)賣(mài)出，這不就是赤裸裸的掏空上市公司、中飽私囊嗎？是存在這種可能，考慮到這些情況，證監(jiān)會(huì)對(duì)定向增發(fā)的價(jià)格、增發(fā)后鎖定的期限、資金用途等等，會(huì)有一系列的要求。

比如：

發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)；

定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；

控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

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